本文關(guān)鍵詞：中國創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)計異象存在性問題研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：Fama (1965)提出的有效市場假說和Harry Markowitz and William Sharpe(1964)提出的資本資產(chǎn)定價模型是傳統(tǒng)金融理論研究的基礎(chǔ),許多相關(guān)研究都將其作為假設(shè)基礎(chǔ),在當(dāng)時的資本市場研究中占據(jù)非常重要的地位。然而越來越多市場異象的發(fā)現(xiàn)表明資本市場并非理論所描述的如此有效,其仍存在許多缺陷,應(yīng)計異象(Sloan,1996)就是質(zhì)疑有效市場假說的眾多市場異象之一,即投資者利用會計盈余信息構(gòu)造投資策略能夠獲得超額回報的現(xiàn)象,進(jìn)而成為市場有效性研究的熱點領(lǐng)域。目前國外對應(yīng)計異象從不同的角度進(jìn)行了廣泛且深入的研究,研究成果非常豐富和具有參考價值。我國學(xué)者對應(yīng)計異象的研究視野自李遠(yuǎn)鵬、牛建軍(2007)之后變得開闊許多,并取得了較為豐碩的成果。 我國創(chuàng)業(yè)板自2009年開市以來,關(guān)于創(chuàng)業(yè)板市場的相關(guān)問題的研究成為理論界和實務(wù)界所共同關(guān)注的領(lǐng)域,但以應(yīng)計異象為切人點的的研究非常少。故本文選擇我國創(chuàng)業(yè)板2009-2012年上市的公司為研究對象,對應(yīng)計異象的存在性問題展開研究。研究結(jié)果表明：首先,本期會計盈余對未來會計盈余具有預(yù)測能力,并且現(xiàn)金流對未來盈余的預(yù)測能力高于會計應(yīng)計；其次,通過單變量回歸發(fā)現(xiàn)會計應(yīng)計和累計超額收益率表現(xiàn)出顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,在引入相關(guān)風(fēng)險因子后,負(fù)相關(guān)關(guān)系仍然顯著；然后,本文以圖示法和套利回報的列表法證明了通過構(gòu)造投資組合,進(jìn)行套利交易,能夠獲得顯著為正的超額收益,并且在改變累計超額收益率的計算方法后,上述結(jié)論依然成立。由此證明我國創(chuàng)業(yè)板市場存在較為明顯的應(yīng)計異象。最后本文在解釋創(chuàng)業(yè)板應(yīng)計異象可能成因的基礎(chǔ)上,為緩解創(chuàng)業(yè)板應(yīng)計異象提出了相應(yīng)的對策建議。 本文的實證結(jié)論不僅豐富了應(yīng)計異象領(lǐng)域和創(chuàng)業(yè)板市場效率方面的研究成果,而且對于創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露機制的改善、市場監(jiān)管制度的健全以及理性投資者的培育方面都具有重要的實際參考價值。
【關(guān)鍵詞】：應(yīng)計異象 超額收益率 會計應(yīng)計 現(xiàn)金流量
【學(xué)位授予單位】：安徽財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-14
• 第一節(jié) 研究背景及研究意義9-11
• 一、研究背景9-10
• 二、研究意義10-11
• 第二節(jié) 論文框架結(jié)構(gòu)和研究方法及創(chuàng)新點11-14
• 一、論文框架結(jié)構(gòu)11-13
• 二、研究方法13
• 三、本文的創(chuàng)新點13-14
• 第二章 應(yīng)計異象研究文獻(xiàn)綜述14-22
• 第一節(jié) 國外研究綜述14-17
• 一、存在性研究14
• 二、非誤定價觀14-15
• 三、錯誤定價觀15-17
• 第二節(jié) 國內(nèi)研究綜述17-20
• 一、存在性研究17-18
• 二、應(yīng)計異象的成因研究18-19
• 三、針對我國實際情況的專門研究19-20
• 第三節(jié) 文獻(xiàn)評述20-22
• 第三章 應(yīng)計異象的理論基礎(chǔ)分析22-28
• 第一節(jié) 傳統(tǒng)金融學(xué)相關(guān)理論22-25
• 一、有效市場假說22-24
• 二、資本資產(chǎn)定價模型24
• 三、傳統(tǒng)金融學(xué)相關(guān)理論與應(yīng)計異象24-25
• 第二節(jié) 行為金融學(xué)相關(guān)理論25-28
• 一、功能鎖定假說25-26
• 二、行為金融理論26-27
• 三、行為金融學(xué)理論與應(yīng)計異象27-28
• 第四章 應(yīng)計異象存在性的實證分析28-55
• 第一節(jié) 研究假設(shè)的提出28-29
• 第二節(jié) 研究設(shè)計29-33
• 一、樣本選取與數(shù)據(jù)說明29
• 二、變量定義29-32
• 三、檢驗?zāi)Ｐ偷脑O(shè)計32-33
• 第三節(jié) 實證分析33-55
• 一、描述性統(tǒng)計33-37
• 二、回歸結(jié)果分析37-49
• 三、穩(wěn)健性檢驗49-55
• 第五章 研究結(jié)論和啟示55-58
• 第一節(jié) 研究結(jié)論55
• 第二節(jié) 對策建議55-57
• 第三節(jié) 研究不足與展望57-58
• 參考文獻(xiàn)58-62
• 致謝62-63
• 科研成果63

【相似文獻(xiàn)】

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10 陳e

本文編號：441032