本文關(guān)鍵詞：多元化并購(gòu)決策與內(nèi)部資本市場(chǎng)的關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來(lái),我國(guó)國(guó)資委積極推動(dòng)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)重組,希望通過(guò)并購(gòu)重組的方式,在我國(guó)逐漸形成大型的企業(yè)集團(tuán),構(gòu)建出良好的企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng),優(yōu)化企業(yè)的資源配置,以最終達(dá)到提高我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,推進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的目的。在此背景下,研究我國(guó)企業(yè)多元化并購(gòu)決策與內(nèi)部資本市場(chǎng)的關(guān)系對(duì)提高我國(guó)企業(yè)多元化并購(gòu)的效率,優(yōu)化我國(guó)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)資源配置具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文在綜述了國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上,對(duì)并購(gòu)前的內(nèi)部資本市場(chǎng)對(duì)多元化決策的影響提出了研究假設(shè),構(gòu)建了Logistic回歸模型,探討了并購(gòu)決策受內(nèi)部資本市場(chǎng)影響的問(wèn)題。為了進(jìn)一步研究并購(gòu)后的企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的資源配置效率及多元化并購(gòu)決策對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)的影響,本文構(gòu)建了內(nèi)部資本市場(chǎng)資源配置效率的回歸模型,希望通過(guò)觀察企業(yè)分部的現(xiàn)金流、投資機(jī)會(huì)及多元化并購(gòu)決策與分部資本支出之間的關(guān)系檢驗(yàn)出內(nèi)部資本市場(chǎng)的效率。本文選取了2009年到2012年深滬兩市中發(fā)生了并購(gòu)行為,并且在年報(bào)中詳細(xì)披露了分部數(shù)據(jù)的上市企業(yè)作為研究對(duì)象,希望能夠利用分部數(shù)據(jù)直接研究我國(guó)上市公司的內(nèi)部資本市場(chǎng)。實(shí)證結(jié)果表明:多元化并購(gòu)前,上市公司的非相關(guān)多元化并購(gòu)決策受到了核心分部的現(xiàn)金流其投資機(jī)會(huì)的影響。并購(gòu)后的內(nèi)部資本市場(chǎng)資源配置效率較低,存在“交叉補(bǔ)貼”的現(xiàn)象。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較少,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率較小的非核心分部的資本支出不僅依賴于自身的現(xiàn)金流,而且也依賴于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較多,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率較高的核心分部的現(xiàn)金流。非相關(guān)多元化并購(gòu)促進(jìn)了并購(gòu)后企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)資源配置的非有效性。根據(jù)研究結(jié)論,本文為我國(guó)上市企業(yè)合理實(shí)施多元化并購(gòu)決策,提高企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的資源配置效率給出了相應(yīng)的建議。
【關(guān)鍵詞】：內(nèi)部資本市場(chǎng) 多元化并購(gòu)決策 資源配置效率
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-25
• 1.1 研究的背景及意義12-14
• 1.1.1 研究背景12-14
• 1.1.2 研究的意義14
• 1.2 文獻(xiàn)綜述及評(píng)述14-22
• 1.2.1 內(nèi)部資本市場(chǎng)資源配置相關(guān)研究14-18
• 1.2.2 多元化并購(gòu)的相關(guān)研究18-20
• 1.2.3 多元化企業(yè)績(jī)效研究20-21
• 1.2.4 文獻(xiàn)評(píng)述21-22
• 1.3 研究?jī)?nèi)容及研究思路22-25
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容22-23
• 1.3.2 研究思路23-25
• 第2章 理論基礎(chǔ)25-32
• 2.1 多元化并購(gòu)理論25-29
• 2.1.1 并購(gòu)的概念25
• 2.1.2 多元化并購(gòu)類(lèi)型25-27
• 2.1.3 多元化并購(gòu)動(dòng)因理論27-29
• 2.2 內(nèi)部資本市場(chǎng)理論29-30
• 2.3 多元化并購(gòu)與內(nèi)部資本市場(chǎng)的關(guān)系30-32
• 第3章 并購(gòu)前內(nèi)部資本市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)決策的影響32-45
• 3.1 多元化并購(gòu)的劃分32-33
• 3.2 研究假設(shè)33-34
• 3.2.1 自由現(xiàn)金流對(duì)并購(gòu)決策的影響33-34
• 3.2.2 分部投資機(jī)會(huì)對(duì)并購(gòu)決策的影響34
• 3.3 模型設(shè)計(jì)及變量定義34-37
• 3.3.1 模型設(shè)計(jì)34-35
• 3.3.2 變量定義35-37
• 3.4 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源37-38
• 3.5 實(shí)證研究分析38-45
• 3.5.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析38-39
• 3.5.2 多元化并購(gòu)決策的T檢驗(yàn)39
• 3.5.3 多元化并購(gòu)決策的相關(guān)性檢驗(yàn)39-40
• 3.5.4 多元化并購(gòu)決策回歸結(jié)果分析40-43
• 3.5.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)43
• 3.5.6 實(shí)證結(jié)論43-45
• 第4章 并購(gòu)決策對(duì)并購(gòu)后內(nèi)部資本市場(chǎng)的影響45-54
• 4.1 研究假設(shè)45-47
• 4.2 模型設(shè)計(jì)及變量定義47-49
• 4.2.1 模型設(shè)計(jì)47
• 4.2.2 變量定義47-49
• 4.3 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源49
• 4.4 實(shí)證研究分析49-54
• 4.4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析49-50
• 4.4.2 相關(guān)性分析50
• 4.4.3 并購(gòu)后資源配置效率實(shí)證分析50-52
• 4.4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)52-53
• 4.4.5 實(shí)證結(jié)論53-54
• 第5章 政策建議54-57
• 5.1 企業(yè)并購(gòu)決策的建議54-55
• 5.2 提高內(nèi)部資本市場(chǎng)配置效率的建議55-57
• 結(jié)論57-59
• 參考文獻(xiàn)59-64
• 致謝64-65
• 附錄A 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄65

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前8條

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  本文關(guān)鍵詞：多元化并購(gòu)決策與內(nèi)部資本市場(chǎng)的關(guān)系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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