本文關(guān)鍵詞：媒體監(jiān)督對股票價(jià)格信息效率的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：證券市場效率一直以來是金融市場研究中的一個(gè)重要話題。在各種證券市場效率的衡量角度中,股票價(jià)格引導(dǎo)資源配置的效率是一個(gè)重要的衡量考量角度,通常使用股票價(jià)格中的信息含量來作為衡量指標(biāo)。影響一國股票市場上股票價(jià)格信息含量的因素可以涉及很多方面,其中,伴隨證券市場的發(fā)展,作為證券市場運(yùn)行的社會治理的參與者——媒體,對上市公司報(bào)道的廣度、深度日趨增加。媒體對證券市場的關(guān)注,是否會對證券價(jià)格反映個(gè)股特質(zhì)信息的含量產(chǎn)生影響?影響機(jī)理又是什么?這個(gè)問題亟待研究。本文在總結(jié)相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,從理論與實(shí)證的角度,對媒體報(bào)道如何影響股票價(jià)格中上市公司特質(zhì)信息這一問題進(jìn)行了研究。首先,從完全信息條件下的馬克維茨模型、行為金融學(xué)、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)等三個(gè)角度,闡述了媒體報(bào)道影響股票價(jià)格中上市公司特質(zhì)信息含量的作用機(jī)理,然后,以我國證券交易所的上市公司為例,運(yùn)用Roll(1988)所建立的股價(jià)波動非同步性方法,運(yùn)用案例分析的方式,實(shí)證研究了媒體報(bào)道對股票價(jià)格反映信息效率的影響。案例分析結(jié)果顯示:媒體報(bào)道覆蓋面的增加,確實(shí)提高了股價(jià)中公司特有信息含量,減少了股價(jià)同步性波動,從而提高了市場的信息效率。根據(jù)案例分析的結(jié)果,相關(guān)政策措施可以有助于提高證券市場信息效率和資源配置效率:規(guī)范媒體的信息發(fā)布、建立媒體的競爭機(jī)制、完善上市公司信息披露制度、提高投資者素質(zhì)等。
【關(guān)鍵詞】：媒體報(bào)道 公司特質(zhì)信息 股價(jià)波動非同步性 證券市場效率
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：G212;F832.51
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第一章 導(dǎo)論10-15
• 1.1 選題背景10-11
• 1.2 本研究的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義（或?qū)嶋H應(yīng)用價(jià)值）11-12
• 1.3 研究思路和研究結(jié)構(gòu)12-13
• 1.4 研究方法13-14
• 1.5 主要創(chuàng)新點(diǎn)和不足14-15
• 第二章 國內(nèi)外研究綜述15-21
• 2.1 媒體監(jiān)督對證券市場影響方面的研究綜述15-17
• 2.1.1 媒體報(bào)道對公司治理的影響及其影響機(jī)制15-16
• 2.1.2 媒體報(bào)道對股票價(jià)格表現(xiàn)的影響及其機(jī)制16-17
• 2.2 股票價(jià)格信息含量與證券市場效率方面的研究綜述17-19
• 2.3 文獻(xiàn)述評19-21
• 第三章 媒體監(jiān)督對股票價(jià)格反映信息效率影響的相關(guān)理論21-32
• 3.1 完全信息條件下的股票價(jià)格決定21-26
• 3.1.1 馬克維茨模型21-22
• 3.1.2 CAPM模型22-23
• 3.1.3 套利定價(jià)理論（APT）23-24
• 3.1.4 現(xiàn)金股利折現(xiàn)模型(DDM)24-26
• 3.2 股票價(jià)格的決定：行為金融學(xué)解釋26-30
• 3.2.1 行為金融學(xué)的理論基礎(chǔ)26-29
• 3.2.2 行為金融理論模型29-30
• 3.3 公司外部環(huán)境對股票價(jià)格信息效率的影響機(jī)制：交易費(fèi)用理論30-32
• 第四章 媒體監(jiān)督對股票價(jià)格反映信息效率的影響：案例分析32-43
• 4.1 酒鬼酒塑化劑事件經(jīng)過的描述32-33
• 4.1.1 對公司財(cái)務(wù)的影響33
• 4.1.2 對公司股價(jià)影響33
• 4.2 酒鬼酒塑化劑事件對股票價(jià)格反映信息效率的影響的實(shí)證分析33-41
• 4.2.1 數(shù)據(jù)來源33-34
• 4.2.2 股價(jià)信息含量的度量34
• 4.2.3 事件研究法34-36
• 4.2.4 數(shù)據(jù)處理過程36-37
• 4.2.5 顯著性檢驗(yàn)37
• 4.2.6 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果37-38
• 4.2.7 根據(jù)五分鐘收益率R2的數(shù)據(jù)38-40
• 4.2.8 根據(jù)股票的日收益率測算的 R~2 來檢驗(yàn)的信息效率40-41
• 小結(jié)41-43
• 第五章 結(jié)論與建議43-45
• 5.1 結(jié)論43
• 5.2 措施與建議43-45
• 參考文獻(xiàn)45-47
• 致謝47

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 姜國華;徐信忠;趙龍凱;;公司治理和投資者保護(hù)研究綜述[J];管理世界;2006年06期

2 游家興;張俊生;江偉;;制度建設(shè)、公司特質(zhì)信息與股價(jià)波動的同步性——基于R~2研究的視角[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2007年01期

3 李培功;沈藝峰;;媒體的公司治理作用:中國的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2010年04期

4 朱紅軍;何賢杰;陶林;;中國的證券分析師能夠提高資本市場的效率嗎——基于股價(jià)同步性和股價(jià)信息含量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];金融研究;2007年02期

5 鄭志剛;丁冬;汪昌云;;媒體的負(fù)面報(bào)道、經(jīng)理人聲譽(yù)與企業(yè)業(yè)績改善——來自我國上市公司的證據(jù)[J];金融研究;2011年12期

6 閆鄒先;尚秋芬;;媒體監(jiān)督、公司性質(zhì)與上市公司合謀——一項(xiàng)基于上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];山東社會科學(xué);2008年05期

  本文關(guān)鍵詞：媒體監(jiān)督對股票價(jià)格信息效率的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：435589