本文關(guān)鍵詞：基于EVT的譜風(fēng)險測度及其在風(fēng)險管理中的應(yīng)用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：金融資產(chǎn)收益率的分布往往呈現(xiàn)厚尾特性,忽略此現(xiàn)象往往會造成極值風(fēng)險的低估.基于極值理論(EVT),引入一類測度尾部損失風(fēng)險的譜風(fēng)險測度方法(TSRMs).與傳統(tǒng)的在險價值(VaR)和期望尾損(ES)相比,新的譜風(fēng)險測度(TSRMs)賦予大的尾部損失以大的權(quán)重,非尾部損失權(quán)重為0,因而更能反映投資者的風(fēng)險規(guī)避心理及其風(fēng)險偏好程度.最后,以標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的日對數(shù)收益率為例,分析比較了TSRMs與VaR,ES在正態(tài)分布和極值分布下的估計結(jié)果,并進一步解釋不同的風(fēng)險偏好在投資者對風(fēng)險的心里預(yù)期中起的作用.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)電子信息與電氣工程學(xué)院;東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 譜風(fēng)險測度 極值風(fēng)險 GEV分布 GPD分布 一致性風(fēng)險測度
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71201100;71320107002) 上海交通大學(xué)新進青年教師啟動計劃資助項目(13X1000-40056)
【分類號】：F830.91
【正文快照】： 1引言上個世紀(jì)以來,頻頻發(fā)生的金融危機和大額損失事件讓投資者和監(jiān)管當(dāng)局相信極端風(fēng)險管理的重要性. 經(jīng)驗表明,正態(tài)分布并不足以能刻畫金融資產(chǎn)收益率的分布特征,尤其是尾部特性,金融資產(chǎn)收益率的尾部分布往往呈現(xiàn)拖尾現(xiàn)象.由于大額損失一旦發(fā)生,將會對金融機構(gòu)造成重大的影

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本文編號：434493