本文關(guān)鍵詞：投資者情緒對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響分析——基于中國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：投資者情緒對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的重要問題,本文基于我國(guó)股票市場(chǎng)中個(gè)體投資者占絕大多數(shù)的現(xiàn)實(shí)背景,構(gòu)造衡量投資者情緒的復(fù)合指數(shù);并將情緒復(fù)合指數(shù)作為信息變量加入條件資產(chǎn)定價(jià)模型中,在兩步回歸分析框架下,檢驗(yàn)該模型對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)收益"異象"的解釋力度。研究結(jié)果表明,包含情緒信息的條件資產(chǎn)定價(jià)模型能夠顯著解釋我國(guó)股市的價(jià)值效應(yīng)和動(dòng)量效應(yīng),對(duì)規(guī)模效應(yīng)的解釋效果也大為改善,進(jìn)而證實(shí)投資者情緒因素在資產(chǎn)定價(jià)過程中的重要作用。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用金融研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 股票市場(chǎng) 投資者情緒 資產(chǎn)定價(jià)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71471031;71171036) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目(12&ZD067) 國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目(14AZD089)的資助
【分類號(hào)】：B842.6;F832.51
【正文快照】： 2015年,中國(guó)股市上演了“千股漲停、千股跌停、千在我國(guó)股票市場(chǎng)中,個(gè)體投資者無論從開戶數(shù)還是股停牌”的千古奇跡,股市暴漲暴跌中固然有股指期貨交易量,都占絕大多數(shù)(史永東等,2009),由于個(gè)體投資推波助瀾的作用,但更重要的是投資者情緒對(duì)股市非理者在知識(shí)經(jīng)驗(yàn)和信息等方面

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本文編號(hào)：424562