本文關(guān)鍵詞：噪音交易對股票收益率的影響——基于個股層面的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：構(gòu)建了衡量股票受噪音交易影響程度的指標,包括股票對投資者情緒指標的敏感程度、股票估值偏差、股價反應信息的滯后性和方差比率,并據(jù)此利用主成分分析法構(gòu)造了綜合指標,研究了噪音交易與股票特性、股票期望收益率的關(guān)系,以及不同市場階段下噪音交易對股票期望收益率的影響。結(jié)果顯示:賬面市值比低、沖量高、收益率波動性高、財務杠桿率高、賬面規(guī)模小的股票更易吸引噪音交易者;5個衡量股票受噪音交易影響程度的指標均與股票期望收益率正相關(guān),且在市場上升階段股票期望收益率更易受到噪音交易的影響。
【作者單位】： 復旦大學管理學院;復旦大學經(jīng)濟學院;
【關(guān)鍵詞】： 股票收益率 噪音交易 投資者情緒
【基金】：國家自然科學基金資助項目(1402032)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： Black首次將“噪音”作為一個與“信息”相反的概念引入金融研究[1]。他提出,人們在做投資決策時經(jīng)常錯誤地將噪音作為有用的信息,并常常不理性地未依據(jù)效用最大化原則進行交易。Black將這樣的交易者定義為“噪音交易者”,將其交易稱為“噪音交易”。隨著中國資本市場的高速發(fā)

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 蔡楠;流動性對股票收益率影響的實證研究——來自滬市A股市場的結(jié)果[J];內(nèi)蒙古財經(jīng)學院學報;2003年03期

2 武東;張青;湯銀才;;基于穩(wěn)定分布的股票收益率的特征分析[J];統(tǒng)計與決策;2006年19期

3 劉忠江;;股票收益率與通貨膨脹率關(guān)系——對中國1992-2007年的實證研究[J];求索;2008年03期

4 楊小燕;王建穩(wěn);;股票收益率的行業(yè)效應分析[J];北方工業(yè)大學學報;2008年03期

5 黃雯霞;劉曉棟;;我國股票收益率與通貨膨脹率相關(guān)性研究[J];東方企業(yè)文化;2011年04期

6 王璐;胡曉麗;;股票收益率與通貨膨脹率之謎:1992-2011[J];統(tǒng)計與管理;2012年05期

7 周蓮子;;通貨膨脹與股票收益率關(guān)系及流動性過度釋放的“效應分解”——基于中國1996-2012年的實證研究[J];金融經(jīng)濟;2012年22期

8 趙祥功 ,陳文杰 ,張小蒂;公司規(guī)模對股票收益率的影響分析[J];浙江金融;2002年04期

9 陳俊芳,劉鳳元,王志明;鋁業(yè)上市公司股票收益率模型及投資價值分析[J];技術(shù)經(jīng)濟與管理研究;2003年06期

10 甘霖敏,楊p，

本文編號：420543