本文關(guān)鍵詞：奈特不確定下帶高水印的對沖基金最優(yōu)投資組合，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：對沖基金管理者往往面臨投資資產(chǎn)價格的不確定,這里的不確定包含通常意義下的概率不確定和奈特不確定.資產(chǎn)價格在經(jīng)典意義下可用布朗運(yùn)動擾動的隨機(jī)微分方程予以刻畫,然而由于金融市場環(huán)境的復(fù)雜性,資產(chǎn)價格的干擾源用彭實戈提出的G-布朗運(yùn)動來刻畫更為合理.本文研究了風(fēng)險資產(chǎn)價格具有奈特不確定下對沖基金管理者最優(yōu)投資策略.首先建立了基金管理者在風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)上投資的動態(tài)模型,此時風(fēng)險資產(chǎn)受G-布朗運(yùn)動干擾,對沖基金帶有高水印激勵合約,基金管理者的目標(biāo)是最大化預(yù)期累積激勵費(fèi)的凈現(xiàn)值.然后通過非線性期望下的隨機(jī)分析和隨機(jī)動態(tài)規(guī)劃方法推導(dǎo)出了帶有特定邊界條件的值函數(shù)的G-哈密爾頓-雅可比-貝爾曼(G-HJB)方程,得出相應(yīng)的基金管理者最優(yōu)投資組合策略.最后進(jìn)行了靜態(tài)經(jīng)濟(jì)分析.
【作者單位】： 安徽工程大學(xué)金融工程系;
【關(guān)鍵詞】： 奈特不確定 高水印 對沖基金 最優(yōu)投資組合 G-HJB方程
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71171003;71271003) 安徽省自然科學(xué)基金(1208085MG116) 安徽省高校自然科學(xué)基金(KJ2012B019;KJ2013B023)~~
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 1引引言對沖基金(也稱避險基金或套利基金)意為“風(fēng)險對沖過的基金”,起源于50年代初的美國.當(dāng)時的操作宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行空買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧,在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險.相比共同基金而言,對沖基金有很大的自

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本文編號：417178