基于工具變量(instrumental variable, IVX)統(tǒng)計檢驗方法,對我國主要宏觀經(jīng)濟變量能否單獨或聯(lián)合預(yù)測債券收益率進行可預(yù)測性研究.IVX檢驗方法無需考慮預(yù)測變量的持續(xù)性先驗信息,對任何屬于單位根過程、近單位根過程、近平穩(wěn)過程或平穩(wěn)過程的預(yù)測變量都穩(wěn)健.進一步使用AIC和BIC方法對多元變量回歸模型進行變量篩選,仿真結(jié)果表明,兩種準則均能準確篩選出模型重要變量并排除冗余變量.通過對國債和AAA、AA-級企業(yè)債三種不同信用等級債券收益率的長短期可預(yù)測性差異分析,研究發(fā)現(xiàn):1) 1年期儲蓄存款利率、人民幣實際有效匯率、滬深300指數(shù)、工業(yè)增加值同比以及大部分宏觀經(jīng)濟變量組合在10%顯著性水平上能顯著預(yù)測債券收益率;2)宏觀經(jīng)濟變量長期預(yù)測能力強于短期;3)基于IVX方法的AIC和BIC準則能夠有效地篩選模型重要變量.

【文章頁數(shù)】：16 頁

【文章目錄】：
1 引言
2 計量模型
    1)未來1期可預(yù)測性檢驗
    2)未來K期可預(yù)測性檢驗
3 Monte Carlo仿真
4 數(shù)據(jù)描述
5 實證結(jié)果
    5.1 單位根檢驗
    5.2 短期水平回歸
    5.3 長期水平回歸
6 結(jié)論



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