中國(guó)基金行業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展進(jìn)入瓶頸期,整個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模自2007年達(dá)到3萬(wàn)億元規(guī)模高點(diǎn)后持續(xù)下滑。作為自2001年進(jìn)入主流投資品種的開放式基金,其數(shù)量在不斷擴(kuò)容的同時(shí),贖回壓力也不斷顯現(xiàn),同時(shí)基金行業(yè)過(guò)于依賴銀行銷售渠道等,也使其自身發(fā)展受困。因此對(duì)于我國(guó)開放式基金基民的贖回現(xiàn)象及影響因素的分析具有現(xiàn)實(shí)意義。 本文從行為金融學(xué)的視角出發(fā),以研究單只偏股混合型證券投資基金為對(duì)象,通過(guò)研究該基金自2004年5月成立以來(lái)至2011年12月的月度客戶贖回?cái)?shù)據(jù),運(yùn)用實(shí)證分析對(duì)模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì),對(duì)各解釋變量的系數(shù)估計(jì)量經(jīng)濟(jì)含義進(jìn)行分析,從而檢驗(yàn)了基民贖回中存在的處置效應(yīng)并得出影響基民贖回的相關(guān)因素。 本文研究結(jié)果表明：基金贖回存在明顯的處置效應(yīng),即基民更傾向于在盈利后贖回基金。而通過(guò)設(shè)定模型運(yùn)用最小二乘法進(jìn)行估計(jì),可得出以下三個(gè)方面的相關(guān)關(guān)系結(jié)論：第一、每月贖回總數(shù)與大盤當(dāng)月平均值和上月大盤平均值顯著正相關(guān)；第二、每月贖回總數(shù)占存量客戶比與當(dāng)月大盤平均值和上月贖回總數(shù)占存量客戶比例顯著正相關(guān)；第三、每月贖回總數(shù)占存量客戶比與當(dāng)月累計(jì)凈值平均值和上月贖回總數(shù)占存量客戶比例顯著正相關(guān)。

【文章頁(yè)數(shù)】：43 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    一、研究背景
    二、研究意義
    三、研究方法
    四、技術(shù)路徑
    五、本文創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 行為金融學(xué)理論背景
    一、理性人學(xué)說(shuō)
    二、投資者的認(rèn)知偏差
    三、前景理論
    四、心理賬戶
    五、處置效應(yīng)
    六、羊群效應(yīng)
第三章 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述
    一、國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    二、國(guó)外研究文獻(xiàn)綜述
第四章 基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
    一、基金行業(yè)發(fā)展歷程
    二、基金投資者分析
    三、制約基金行業(yè)發(fā)展因素分析
    四、基金行業(yè)贖回現(xiàn)狀
第五章 數(shù)據(jù)與描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果
    一、數(shù)據(jù)的描述
    二、數(shù)據(jù)的處理
    三、數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)
第六章 基金贖回效應(yīng)的實(shí)證研究
    一、模型設(shè)計(jì)
    二、模型檢驗(yàn)、參數(shù)估計(jì)
第七章 結(jié)論
    一、研究成果
    二、政策建議
    三、本文不足
注釋
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3848513