基于中國滬深A(yù)股市場(chǎng)2003年1月至2015年12月上市公司樣本數(shù)據(jù),選取異質(zhì)性隨機(jī)前沿模型對(duì)上市公司違約風(fēng)險(xiǎn)生成的問題進(jìn)行分析,清晰地刻畫出"投資決策偏差—違約風(fēng)險(xiǎn)""融資決策偏差—違約風(fēng)險(xiǎn)""股利分配決策偏差—違約風(fēng)險(xiǎn)"三條路徑。實(shí)證結(jié)果表明:償債能力和營運(yùn)能力以及盈利能力的提升均可以將財(cái)務(wù)安全邊界向前推進(jìn),但發(fā)展能力的提升反而給公司的財(cái)務(wù)安全帶來負(fù)面影響;一系列財(cái)務(wù)決策偏差通過現(xiàn)金流、資本結(jié)構(gòu)等通道削弱公司價(jià)值,并進(jìn)一步將公司推向違約點(diǎn),最終導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)的生成。實(shí)證結(jié)論對(duì)控制和化解上市公司違約風(fēng)險(xiǎn),營造健康、高效的公司財(cái)務(wù)環(huán)境有重要的參考價(jià)值。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、研究基礎(chǔ)與研究假設(shè)
二、模型設(shè)定和變量選取
    (一) 異質(zhì)性隨機(jī)前沿模型設(shè)定
    (二) 變量選取
        1. 公司財(cái)務(wù)狀態(tài)
        2. 公司財(cái)務(wù)決策
    (三) 數(shù)據(jù)來源
三、實(shí)證結(jié)果與分析
四、結(jié)論與啟示



本文編號(hào)：3820581