本文關(guān)鍵詞：中國機(jī)構(gòu)投資者持股與上市公司現(xiàn)金股利分配關(guān)系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：機(jī)構(gòu)投資者作為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物,他們的投資戰(zhàn)略和投資決策對整個證券市場產(chǎn)生了巨大的影響,同時為了迎合西方國家大力倡導(dǎo)的“股東積極主義”,機(jī)構(gòu)投資者近幾十年一直不斷地參與公司治理行為。我國機(jī)構(gòu)投資者雖然興起的時間比較滯后,但是在國家政策的扶持下,他們儼然能夠在一定程度上引導(dǎo)市場走向。本文以現(xiàn)金股利為出發(fā)點,研究機(jī)構(gòu)投資者的持股偏好和其參與上市企業(yè)治理的情況。首先在介紹有關(guān)現(xiàn)金股利分配假說的基礎(chǔ)上,簡單分析了機(jī)構(gòu)投資者是否將分紅作為選擇持股的一個考慮因素以及持股后對分紅制定的影響,同時回顧了有關(guān)機(jī)構(gòu)投資者分類和論述二者相關(guān)性的研究文獻(xiàn);接著闡述了我國機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀,并將其分為穩(wěn)定型和交易型兩類,同時也闡述了現(xiàn)金股利的發(fā)放現(xiàn)狀;最后通過對2010-2013年上海證券交易所和深圳證券交易所非金融保險類上市公司樣本數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果進(jìn)行分析比較,得出結(jié)論:(1)分紅與不分紅公司相比,前者明顯受到機(jī)構(gòu)投資者持股的青睞;并且機(jī)構(gòu)投資者的存在,對公司的分紅水平有明顯的激勵作用。(2)穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者偏好投資有分紅的公司股票,但不會大量購買高額分紅的公司股票,而交易型機(jī)構(gòu)投資者并未把現(xiàn)金股利的發(fā)放當(dāng)作選擇持股的重要因素,但交易型機(jī)構(gòu)投資者很可能會投資高額分紅的公司。(3)穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者持股的上市公司一般會實施分紅,但不會發(fā)放過高的紅利,交易型機(jī)構(gòu)投資者為了獲取短暫高額利潤,不僅支持派現(xiàn),而且支持高額派現(xiàn)。(4)兩種類型的機(jī)構(gòu)投資者出于不同的投資目的,通過對公司進(jìn)行主動治理,進(jìn)而對現(xiàn)金股利的發(fā)放產(chǎn)生不同程度的影響。
【關(guān)鍵詞】：機(jī)構(gòu)投資者 現(xiàn)金股利 公司治理
【學(xué)位授予單位】：西南民族大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F271
【目錄】：

• 摘要2-3
• Abstract3-6
• 前言6-9
• 第1章 相關(guān)基本概念9-11
• 1.1 機(jī)構(gòu)投資者基本概念9
• 1.2 股利政策的基本概念9-11
• 第2章 理論回顧與文獻(xiàn)綜述11-20
• 2.1 理論回顧11-14
• 2.1.1 股利信號傳遞理論11-12
• 2.1.2 自由現(xiàn)金流假說12-13
• 2.1.3 利益輸送假說13-14
• 2.2 文獻(xiàn)綜述14-20
• 2.2.1 對機(jī)構(gòu)投資者分類的研究14-16
• 2.2.2 機(jī)構(gòu)投資者和現(xiàn)金股利關(guān)系的研究16-20
• 第3章 中國機(jī)構(gòu)投資者和上市公司現(xiàn)金股利發(fā)展現(xiàn)狀分析20-25
• 3.1 中國機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展現(xiàn)狀分析20-23
• 3.2 上市公司現(xiàn)金股利發(fā)放現(xiàn)狀分析23-25
• 第4章 實證研究設(shè)計25-31
• 4.1 研究假設(shè)25-27
• 4.2 變量選取27-29
• 4.2.1 機(jī)構(gòu)投資者類型的衡量27
• 4.2.2 機(jī)構(gòu)投資者持股比例的衡量27
• 4.2.3 現(xiàn)金股利分配指標(biāo)的衡量27
• 4.2.4 控制變量的選擇27-29
• 4.3 數(shù)據(jù)來源29-30
• 4.4 模型設(shè)計30-31
• 第5章 實證結(jié)果分析31-39
• 5.1 描述性統(tǒng)計分析31-33
• 5.1.1 總體描述性統(tǒng)計31-32
• 5.1.2 分組檢驗32-33
• 5.2 相關(guān)性分析33-34
• 5.3 回歸結(jié)果分析34-39
• 5.3.1 假設(shè)1與假設(shè)2的檢驗34-36
• 5.3.2 假設(shè)3與假設(shè)4的檢驗36-39
• 結(jié)論39-43
• 參考文獻(xiàn)43-46
• 致謝46-47

【相似文獻(xiàn)】

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9 劉文斌 Q孟推

本文編號：380901