本文關(guān)鍵詞：不同層次流動(dòng)性之間的傳導(dǎo)擴(kuò)散機(jī)制研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著金融創(chuàng)新迅速崛起,帶來巨大機(jī)遇的同時(shí)也讓全球金融系統(tǒng)面臨著更大的挑戰(zhàn)。以流動(dòng)性突然消失為特征的金融危機(jī)傳染更為迅速。但對于“流動(dòng)性”至今仍沒有權(quán)威的定義,其傳導(dǎo)機(jī)制也沒有統(tǒng)一的結(jié)論。本文旨在準(zhǔn)確定義流動(dòng)性,厘清不同語境下流動(dòng)性的含義和相關(guān)關(guān)系,研究金融系統(tǒng)不同層次內(nèi)和層次間的流動(dòng)性傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制,找出阻礙政策實(shí)施的關(guān)鍵因素,這對于貨幣政策的有效實(shí)施具有重要意義。文章將流動(dòng)性分為三個(gè)層次,分別是貨幣層次、銀行層次和金融市場層次。根據(jù)前人研究成果和理論梳理,在三個(gè)層次分別選取相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行量化分析。其中,貨幣層次的指標(biāo)是廣義貨幣月增長率(DM2)、月度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)和月末外匯儲(chǔ)備量(FER);銀行層次的指標(biāo)是存款準(zhǔn)備金率(RRR)、存款利率(DR)、貸款利率(LR)和存貸差變化量(DL)；金融市場層次的指標(biāo)是代表股票市場的股票換手率(TR)、代表債券市場的上海銀行間同業(yè)拆放利率月平均加權(quán)利率(SHIBOR)、代表外匯市場的外匯匯率(ER)和代表貨幣市場的貨幣供給流動(dòng)效率(MSFE)。最后將各層次傳導(dǎo)路徑中起關(guān)鍵作用的指標(biāo)重新整合,用以研究跨層次的流動(dòng)性傳導(dǎo)路徑。選取1999-2014年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),運(yùn)用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、VAR模型,單位根檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)等工具,對不同層次流動(dòng)性之間的傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制進(jìn)行計(jì)量分析,探究三者之間的傳導(dǎo)路徑和擴(kuò)散機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),貨幣層次流動(dòng)性是其他層次流動(dòng)性的源泉,借助銀行層次的流動(dòng)性對金融市場流動(dòng)性產(chǎn)生影響,銀行作為中介機(jī)構(gòu),依然是金融系統(tǒng)流動(dòng)性的傳導(dǎo)中重要的樞紐機(jī)構(gòu)。從貨幣層次流動(dòng)性來看,國內(nèi)生產(chǎn)總值受廣義貨幣和外匯儲(chǔ)備影響顯著,這個(gè)因果關(guān)系建立在滯后六期的基礎(chǔ)上,貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策制定時(shí)滯和實(shí)體經(jīng)濟(jì)對政策調(diào)控的反應(yīng)時(shí)滯共同導(dǎo)致貨幣政策在運(yùn)行過程中傳導(dǎo)緩慢,貨幣政策的有效性降低。從銀行層次流動(dòng)性來看,存款利率和貸款利率相互影響,而存款準(zhǔn)備金并沒有如預(yù)期一樣顯著影響其他指標(biāo),存貸差變化受其他三個(gè)影響也不顯著。從金融市場層次流動(dòng)性來看,上海銀行間同業(yè)拆放利率是影響其他指標(biāo)的主要原因,它影響著匯率市場、股票市場和貨幣市場。最后,本文根據(jù)研究結(jié)論提出兼顧流動(dòng)性指標(biāo)調(diào)控的效果和實(shí)效性,根據(jù)國際金融市場情況,綜合考慮組合貨幣政策調(diào)控指標(biāo)等政策建議。
【關(guān)鍵詞】：流動(dòng)性層次 傳導(dǎo)擴(kuò)散機(jī)制 貨幣流動(dòng)性 銀行流動(dòng)性
【學(xué)位授予單位】：東南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F832.3;F822.2
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 緒論8-17
• 1.1 選題的背景及意義8-9
• 1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述9-14
• 1.3 研究方法及技術(shù)路線14-15
• 1.4 研究內(nèi)容及結(jié)構(gòu)安排15-17
• 第二章 流動(dòng)性的傳導(dǎo)與擴(kuò)散理論分析17-23
• 2.1 流動(dòng)性的傳導(dǎo)渠道17-19
• 2.2 流動(dòng)性的層次和度量指標(biāo)19-23
• 第三章 基于貨幣層次的流動(dòng)性傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制分析23-29
• 3.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)23-24
• 3.2 VAR模型的建立與平穩(wěn)性檢驗(yàn)24-26
• 3.3 Granger因果檢驗(yàn)分析26
• 3.4 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)分析26-28
• 3.5 VAR脈沖響應(yīng)分析28-29
• 第四章 基于銀行層次的流動(dòng)性傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制分析29-35
• 4.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)29-30
• 4.2 VAR模型的建立與平穩(wěn)性檢驗(yàn)30-32
• 4.3 Granger因果檢驗(yàn)分析32
• 4.4 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)分析32-33
• 4.5 VAR脈沖響應(yīng)分析33-35
• 第五章 基于金融市場層次的流動(dòng)性傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制分析35-41
• 5.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)35-36
• 5.2 VAR模型的建立與平穩(wěn)性檢驗(yàn)36-37
• 5.3 因果檢驗(yàn)分析37-38
• 5.4 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)分析38-39
• 5.5 VAR脈沖響應(yīng)分析39-41
• 第六章 不同層次流動(dòng)性之間的傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制分析41-47
• 6.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)41-42
• 6.2 VAR模型的建立與平穩(wěn)性檢驗(yàn)42-44
• 6.3 Granger因果檢驗(yàn)分析44
• 6.4 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)分析44-45
• 6.5 VAR脈沖響應(yīng)分析45-47
• 第七章 研究結(jié)論與政策建議47-50
• 7.1 研究結(jié)論47
• 7.2 政策建議47-49
• 7.3 論文的不足與展望49-50
• 參考文獻(xiàn)50-53
• 致謝53-54
• 碩士期間研究成果54

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張守旺;;企業(yè)流動(dòng)性短缺的原因[J];企業(yè)技術(shù)開發(fā);2010年09期

2 李研妮;冉茂盛;;金融系統(tǒng)流動(dòng)性及其風(fēng)險(xiǎn)的框架研究綜述[J];預(yù)測;2012年01期

3 趙偉;;流動(dòng)性短缺:又一個(gè)“中國式的”[J];浙江經(jīng)濟(jì);2013年13期

4 ;流動(dòng)性短缺[J];天津經(jīng)濟(jì);2014年01期

5 王吉培;;流動(dòng)性短缺與充裕的背后[J];金融博覽;2014年02期

6 車嘉麗;;企業(yè)流動(dòng)性及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究文獻(xiàn)綜述[J];生產(chǎn)力研究;2009年12期

7 夏新斌;曾令華;;我國宏觀流動(dòng)性的測度:1978～2010[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2012年04期

8 汪憲祥;;流動(dòng)性及流動(dòng)性黑洞的國際研究文獻(xiàn)綜述[J];中國證券期貨;2011年09期

9 肖崎;;流動(dòng)性、杠桿率與金融穩(wěn)定[J];金融發(fā)展研究;2010年10期

10 費(fèi)方域;江鵬;陳笛霏;;銀行體系內(nèi)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管理論評述[J];新金融;2012年08期

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 記者 李嵐;關(guān)注流動(dòng)性 警惕“金融共振”鏈條風(fēng)險(xiǎn)[N];金融時(shí)報(bào);2013年

2 國信證券宏觀分析師 林松立;流動(dòng)性合理偏寬松水平將持續(xù)至明年[N];中國證券報(bào);2009年

3 管清友;“流動(dòng)性之困”折射轉(zhuǎn)型之難[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2013年

4 太平洋證券 王保東;關(guān)注通脹下的流動(dòng)性短缺[N];中國證券報(bào);2008年

5 證券時(shí)報(bào)記者 萬勇;明年二季或出現(xiàn)流動(dòng)性短缺[N];證券時(shí)報(bào);2009年

6 記者 王宙潔;全球六大央行聯(lián)手釋放流動(dòng)性[N];上海證券報(bào);2011年

7 本報(bào)記者 陸振華;流動(dòng)性之困源于金融系統(tǒng)欠缺市場化機(jī)制[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2013年

8 史進(jìn)峰;難道一切只是,錯(cuò)覺？ 央行流動(dòng)性預(yù)期引導(dǎo)機(jī)制反思[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2013年

9 賈林男;“流動(dòng)性短缺”困擾中小民企[N];中華工商時(shí)報(bào);2007年

10 安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 高善文;A股市場何去何從[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2009年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 薛小玉;中國銀行體系流動(dòng)性總量過剩與結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2015年

2 孫彬;金融危機(jī)中流動(dòng)性黑洞問題研究[D];上海交通大學(xué);2010年

3 王蘇望;流動(dòng)性與資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 田蕊;流動(dòng)性沖擊與金融穩(wěn)定研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 趙文杰;商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡分析[D];天津大學(xué);2003年

6 孫云輝;中國股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究[D];中國礦業(yè)大學(xué);2008年

7 曹元濤;流動(dòng)性創(chuàng)造、救助和銀行危機(jī)[D];南開大學(xué);2009年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 江芹;民生銀行的流動(dòng)性管理研究[D];電子科技大學(xué);2012年

2 馬闖;中國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)與其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

3 莊園;不同層次流動(dòng)性之間的傳導(dǎo)擴(kuò)散機(jī)制研究[D];東南大學(xué);2015年

4 諶帥宇;中國宏觀流動(dòng)性測度研究[D];廣東商學(xué)院;2012年

5 劉雙雙;上市城商行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

6 李怡萱;流動(dòng)性黑洞形成機(jī)理與我國流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

7 楊文靜;中美兩國流動(dòng)性重復(fù)逆轉(zhuǎn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制的研究[D];河北工業(yè)大學(xué);2012年

8 郭登輝;流動(dòng)性沖擊與我國宏觀政策選擇[D];華東師范大學(xué);2014年

9 胡東霞;日間流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與管理[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

10 劉燕;流動(dòng)性沖擊下的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性救助策略[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：不同層次流動(dòng)性之間的傳導(dǎo)擴(kuò)散機(jī)制研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：374492