發(fā)布時(shí)間：2022-01-09 02:08

　　我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)在從無至有的三十年發(fā)展歷程中,在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了極高增長(zhǎng)速度和巨大交易體量,躍居成為亞洲乃至全球范圍內(nèi)最令人矚目的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。針對(duì)這一現(xiàn)象,本文試圖基于演化經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)體系迅猛發(fā)展的原因。從風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)募資、投資和退出產(chǎn)業(yè)鏈條來看,本文認(rèn)為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)、創(chuàng)投基金生態(tài)以及多層次資本市場(chǎng)生態(tài)三者之間互為環(huán)形因果;而我國(guó)在這三個(gè)生態(tài)體系內(nèi)的發(fā)展建設(shè)環(huán)環(huán)相扣、形成了循環(huán)累積效應(yīng),強(qiáng)化了系統(tǒng)內(nèi)的累積力量,進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)整個(gè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)體系呈現(xiàn)螺旋上升的發(fā)展趨勢(shì)。 

【文章來源】：科學(xué)學(xué)研究. 2019,37(10)北大核心CSSCICSCD

【文章頁(yè)數(shù)】：7 頁(yè)

【部分圖文】：

創(chuàng)新專利授予數(shù)量

街衛(wèi)砑敖檔托畔⒉歡猿頻淖饔茫?喚鎏嶸?了資本市場(chǎng)交易定價(jià)效率，降低IPO首日抑價(jià)程度［22］，同時(shí)還提升了上市后公司治理水平［23］［24］與創(chuàng)新研發(fā)活力。其次，許多風(fēng)險(xiǎn)投資基金在新三板市場(chǎng)積極參與增發(fā)新股投資或承接前期創(chuàng)業(yè)股東股份或其它風(fēng)投基金的股份轉(zhuǎn)讓，促進(jìn)了新三板市場(chǎng)的發(fā)展。新三板市場(chǎng)的發(fā)展壯大進(jìn)一步反過來為中小企業(yè)的成長(zhǎng)提供了更好融資平臺(tái)，也為風(fēng)險(xiǎn)投資提供了退出平臺(tái)，這進(jìn)一步形成良性循環(huán)，激發(fā)了企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)熱情與風(fēng)險(xiǎn)投資管理機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)與壯大。圖2IPO容量與風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)熱度2．3引導(dǎo)創(chuàng)投基金生態(tài)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金起源于20世紀(jì)80年代，為解決我國(guó)改革開放之初科技產(chǎn)業(yè)建設(shè)過程中的資金配置問題，開始全面倡導(dǎo)和發(fā)展以風(fēng)險(xiǎn)投資形式調(diào)動(dòng)資金活力，以促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。此后，隨著外資私募機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)帶來規(guī)范化的基金管理和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)也不斷加大政策扶持力度，加強(qiáng)本土創(chuàng)投基金生態(tài)建設(shè)，主要從政府引導(dǎo)和稅收調(diào)控方面入手調(diào)動(dòng)社會(huì)資本廣泛參與風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)，同時(shí)不斷拓寬風(fēng)險(xiǎn)資本的募資渠道。(1)用政府力量帶動(dòng)社會(huì)資本自2000年以后，中央政府開始以引導(dǎo)基金形式，充分調(diào)動(dòng)國(guó)有企業(yè)、地方政府、國(guó)有企業(yè)以及其他多渠道社會(huì)資本參與，并聯(lián)合專業(yè)創(chuàng)投管理機(jī)構(gòu)參與風(fēng)險(xiǎn)投資基金運(yùn)作。2011年，財(cái)政部和國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合制定了《新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金管理暫行辦法》，明確提出以政府力量帶動(dòng)社會(huì)資本的方式培育和促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在這以后，國(guó)家層面形成了發(fā)改委、工信部和科技部這三大引導(dǎo)基金平臺(tái)，各地政府也紛紛設(shè)立區(qū)域性創(chuàng)投引導(dǎo)基金，據(jù)私募通統(tǒng)計(jì)顯示，截至201

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]構(gòu)建服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)多層次資本市場(chǎng)的路徑選擇[J]. 辜勝阻,莊芹芹,曹譽(yù)波.  管理世界. 2016(04)
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