現(xiàn)有企業(yè)投資行為的研究多集中于國內(nèi),較少分析世界其他經(jīng)濟體對中國上市公司的影響。本文利用中國A股上市公司的數(shù)據(jù),考察了美國股市沖擊對中國A股上市公司投資的影響。研究發(fā)現(xiàn):（1）美國股市收益率下降會拉低中國A股上市公司投資水平,而波動率提高將降低投資水平,且投資對波動率的反應(yīng)較收益率更加敏感。（2）美國股市沖擊影響中國上市公司投資的主要渠道是需求沖擊,融資渠道影響不顯著。（3）美國股市沖擊對民營企業(yè)的影響大于國有企業(yè)。（4）融資約束降低能夠顯著增強上市公司對美國股市沖擊的抵抗能力。研究結(jié)果表明,由需求引致的沖擊而非金融渠道的傳導(dǎo)是美國股市沖擊影響中國A股上市公司投資的主要途徑。本文對理解跨國股市沖擊影響下中國上市公司的投資行為提供了新的視角。 

【文章來源】：財經(jīng)問題研究. 2019,(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻回顧及研究假設(shè)
三、研究設(shè)計
    (一) 模型設(shè)定和變量選取
    (二) 異質(zhì)性分析
    (三) 數(shù)據(jù)說明
四、實證結(jié)果及分析
    (一) 基準回歸
    (二) 穩(wěn)健性檢驗
    (三) 異質(zhì)性分析
五、結(jié) 論



本文編號：3539299