本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股市機(jī)構(gòu)投資者參與程度與波動(dòng)性問(wèn)題的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國(guó)股票市場(chǎng)歷經(jīng)幾十年發(fā)展,其參與主體向理性化、機(jī)構(gòu)化、多元化發(fā)展,各類規(guī)章制度逐步完善,保障了市場(chǎng)有序穩(wěn)定地運(yùn)行,行業(yè)監(jiān)管以風(fēng)控合規(guī)作為出發(fā)點(diǎn),結(jié)合行業(yè)自律并建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系,以降低各類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的股票市場(chǎng),擔(dān)負(fù)著基于IPO方式下完成融資的一級(jí)市場(chǎng)及再融資下二級(jí)市場(chǎng)的資源配置功能,以及上市公司的價(jià)值發(fā)現(xiàn)及股票的增值功能,而近年來(lái),我國(guó)股市所存在的幾輪波動(dòng),顯示出股市行情的規(guī)律性特征,尤其在機(jī)構(gòu)投資者群體加速擴(kuò)張化的前提下,使得股票市場(chǎng)變得更為理性化。我國(guó)股市的不同類型參與主體存在不同的特征,其對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)程度的貢獻(xiàn)力度也各有差異。本文主要是通過(guò)構(gòu)建我國(guó)股票市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者包含結(jié)構(gòu)、行為及情緒三個(gè)維度的參與程度指標(biāo)體系,建立ARCH波動(dòng)率模型來(lái)對(duì)參與程度指標(biāo)體系下的結(jié)構(gòu)指標(biāo)、行為指標(biāo)及情緒指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析,探究其能否作為衡量股票市場(chǎng)的波動(dòng)性影響程度的指標(biāo),以此,來(lái)歸納總結(jié)我國(guó)股票市場(chǎng)各類型機(jī)構(gòu)參與主體的結(jié)構(gòu)、行為特征、股市波動(dòng)性的特點(diǎn)及兩者從參與程度角度出發(fā)的內(nèi)在聯(lián)系,為監(jiān)管當(dāng)局制定一系列的措施提供理論與參考依據(jù),為我國(guó)未來(lái)股票市場(chǎng)的健康發(fā)展提出政策及建議,具備一定的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。在描述分析的基礎(chǔ)上,本文對(duì)所收集的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)資料加以處理并進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。通過(guò)構(gòu)建ARCH模型并利用平穩(wěn)性檢驗(yàn)、自相關(guān)檢驗(yàn)得出結(jié)論：在我國(guó),各個(gè)參與程度變量對(duì)股市總體波動(dòng)性的影響較為微弱,我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者參與主體并沒(méi)有使股市波動(dòng)增大,也就是說(shuō),他們的存在對(duì)股市波動(dòng)有微弱的平抑作用,但其減小波動(dòng)的貢獻(xiàn)并不是很大。另外,四個(gè)指標(biāo)的綜合影響程度對(duì)股價(jià)波動(dòng)具有一定的影響,這一指標(biāo)體系整體上可以作為衡量我國(guó)股市波動(dòng)程度的指標(biāo)�；诮Y(jié)論,筆者提出：機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)樹立理性化的價(jià)值型投資理念；我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步發(fā)展價(jià)值型投資的機(jī)構(gòu)投資者,增大市場(chǎng)中的理性成分；監(jiān)管當(dāng)局因致力于完善市場(chǎng)參與主體結(jié)構(gòu),發(fā)展以價(jià)值投資為主的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者,促進(jìn)股市真正的理性回歸。
【關(guān)鍵詞】：機(jī)構(gòu)投資者 參與程度 波動(dòng)性 實(shí)證分析
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要8-9
• ABSTRACT9-11
• 1 緒論11-18
• 1.1 選題背景與研究意義11-13
• 1.2 研究?jī)?nèi)容與方法13-16
• 1.3 論文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足16-18
• 2 文獻(xiàn)綜述18-29
• 2.1 國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于股票市場(chǎng)波動(dòng)性問(wèn)題的文獻(xiàn)綜述18-23
• 2.1.1 關(guān)于股票市場(chǎng)波動(dòng)率模型及波動(dòng)特征的文獻(xiàn)綜述18-20
• 2.1.2 參與主體行為與股市波動(dòng)相關(guān)性的文獻(xiàn)綜述20-23
• 2.2 機(jī)構(gòu)投資者基于行為金融學(xué)的文獻(xiàn)綜述23-27
• 2.3 文獻(xiàn)評(píng)述27-29
• 3 我國(guó)股市機(jī)構(gòu)投資者參與程度與波動(dòng)性的理論分析29-34
• 3.1 基于行為金融學(xué)的機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)行為理論解釋29-31
• 3.2 基于博弈論的機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)分析31-32
• 3.3 混合分布假說(shuō)32-34
• 4 我國(guó)股市機(jī)構(gòu)投資者參與程度與波動(dòng)性的現(xiàn)狀分析34-41
• 4.1 我國(guó)股票市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者參與程度的分析34-38
• 4.1.1 股市機(jī)構(gòu)投資者總體參與程度的分析34-36
• 4.1.2 各類型機(jī)構(gòu)投資者參與程度差異性分析36-38
• 4.2 我國(guó)股票市場(chǎng)整體波動(dòng)特征的描述性分析38-41
• 5 我國(guó)股市機(jī)構(gòu)投資者參與程度與波動(dòng)性的實(shí)證分析41-47
• 5.1 樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源41
• 5.2 變量選取與模型構(gòu)建41-44
• 5.2.1 變量選取41-42
• 5.2.2 模型構(gòu)建及描述性分析42-44
• 5.3 實(shí)證結(jié)果與分析44-47
• 6 結(jié)論及建議47-51
• 6.1 研究結(jié)論47-48
• 6.2 政策建議48-50
• 6.3 研究展望50-51
• 參考文獻(xiàn)51-58
• 致謝58-59
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄59-60
• 附件60

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股市機(jī)構(gòu)投資者參與程度與波動(dòng)性問(wèn)題的研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：353408