本文建立了一個(gè)包含銀行資本金約束與信貸抵押約束的DSGE模型,從信貸供給端與信貸需求端分析商業(yè)銀行信用創(chuàng)造機(jī)制對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,進(jìn)而分析了信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)如何盤(pán)活存量信貸資產(chǎn)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。在信貸供給端,宏觀審慎監(jiān)管框架下,商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造機(jī)制會(huì)受到資本充足率的影響。銀行將持有的信貸資產(chǎn)及相對(duì)應(yīng)的受益權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,有助于提升銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持質(zhì)效,助力金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。在信貸需求端,企業(yè)與投資型家庭部門(mén)面臨信貸抵押約束的情況下,如果受到信貸抵押約束負(fù)向沖擊,沖擊將會(huì)通過(guò)信貸抵押約束機(jī)制與銀行信用派生機(jī)制導(dǎo)致貸款量、資產(chǎn)價(jià)格、投資與產(chǎn)出的下降;而信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)將盤(pán)活信貸資產(chǎn)存量,降低融資成本,從而緩釋金融沖擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)向影響,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。 

【文章來(lái)源】：金融監(jiān)管研究. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：17 頁(yè)

【部分圖文】：

DSGE模型框架（一）家庭部門(mén)勞動(dòng)供給稅收中央銀行貨幣政策宏觀調(diào)控

32信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對(duì)信貸市場(chǎng)供求的影響研究總第90期10%信貨資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對(duì)銀行資本充足率5%信貨資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對(duì)銀行資本充足率1%信袋資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對(duì)銀行資本充早率0510152005101520（1）資本充足率（2）貸款利率（3）企業(yè)貸款0510152005101505101520（4）企業(yè)投資（5）產(chǎn)出（6）銀行利潤(rùn)圖2：信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)（銀行資本充足率約束隨機(jī)沖擊）對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制（二）信貸需求端：信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)如何緩釋金融沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響本文拓展了Iacoviello（2005）的思路，在DSGE模型中對(duì)企業(yè)與投資型家庭設(shè)置信貸抵押約束，并采用信貸抵押約束負(fù)向沖擊作為金融沖擊。在經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，企業(yè)以固定資產(chǎn)作為抵押，金融沖擊意味著企業(yè)抵押品價(jià)值突然收縮，融資難度增大，流動(dòng)性環(huán)境收緊。投資型家庭的信貸抵押沖擊在經(jīng)濟(jì)中可理解為家庭流動(dòng)性約束突然收緊，或首付比例突然提升，將導(dǎo)致房?jī)r(jià)下跌、家庭財(cái)富縮水、產(chǎn)出與消費(fèi)下降1。金融沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)具有兩種影響機(jī)制：一是信貸抵押約束機(jī)制，其核心是抵押品價(jià)格與抵押能力之間的加速循環(huán)。二是銀行信用派生擴(kuò)大波動(dòng)機(jī)制，其核心是銀行信用派生活動(dòng)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊的放大作用2�；诮鹑跊_擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，本文下一個(gè)重要任務(wù)，是分析信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)作為商業(yè)銀行盤(pán)活存量資產(chǎn)的重要渠道，是如何緩釋金融沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的。本文通過(guò)DSGE模型刻畫(huà)了銀行對(duì)存貸款的定價(jià)行為3，銀行零售部門(mén)定價(jià)參照Dixit-Stiglitz1 截至2018年9月底，房地產(chǎn)貸款余額為37.4萬(wàn)億元，占人民幣整體貸款余額的比重為28.1%。2 金融沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制分析與DSGE模型證據(jù)未在文中列出，有感興趣的讀者可以與作者聯(lián)系。3 即銀行零售?

32信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對(duì)信貸市場(chǎng)供求的影響研究總第90期10%信貨資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對(duì)銀行資本充足率5%信貨資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對(duì)銀行資本充足率1%信袋資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對(duì)銀行資本充早率0510152005101520（1）資本充足率（2）貸款利率（3）企業(yè)貸款0510152005101505101520（4）企業(yè)投資（5）產(chǎn)出（6）銀行利潤(rùn)圖2：信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)（銀行資本充足率約束隨機(jī)沖擊）對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制（二）信貸需求端：信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)如何緩釋金融沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響本文拓展了Iacoviello（2005）的思路，在DSGE模型中對(duì)企業(yè)與投資型家庭設(shè)置信貸抵押約束，并采用信貸抵押約束負(fù)向沖擊作為金融沖擊。在經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，企業(yè)以固定資產(chǎn)作為抵押，金融沖擊意味著企業(yè)抵押品價(jià)值突然收縮，融資難度增大，流動(dòng)性環(huán)境收緊。投資型家庭的信貸抵押沖擊在經(jīng)濟(jì)中可理解為家庭流動(dòng)性約束突然收緊，或首付比例突然提升，將導(dǎo)致房?jī)r(jià)下跌、家庭財(cái)富縮水、產(chǎn)出與消費(fèi)下降1。金融沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)具有兩種影響機(jī)制：一是信貸抵押約束機(jī)制，其核心是抵押品價(jià)格與抵押能力之間的加速循環(huán)。二是銀行信用派生擴(kuò)大波動(dòng)機(jī)制，其核心是銀行信用派生活動(dòng)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊的放大作用2�；诮鹑跊_擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，本文下一個(gè)重要任務(wù)，是分析信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)作為商業(yè)銀行盤(pán)活存量資產(chǎn)的重要渠道，是如何緩釋金融沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的。本文通過(guò)DSGE模型刻畫(huà)了銀行對(duì)存貸款的定價(jià)行為3，銀行零售部門(mén)定價(jià)參照Dixit-Stiglitz1 截至2018年9月底，房地產(chǎn)貸款余額為37.4萬(wàn)億元，占人民幣整體貸款余額的比重為28.1%。2 金融沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制分析與DSGE模型證據(jù)未在文中列出，有感興趣的讀者可以與作者聯(lián)系。3 即銀行零售?

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]銀行業(yè)信貸結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化路徑研究[J]. 張輝,賀敬芝.  金融監(jiān)管研究. 2018(03)
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本文編號(hào)：3501831