基于時(shí)變參數(shù)模型,從不同貨幣政策類(lèi)型的視角探討貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的非線性沖擊效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),非線性效應(yīng)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是政策模式非線性,從正向指標(biāo)換手率和流動(dòng)強(qiáng)度來(lái)看,數(shù)量型和價(jià)格型寬松貨幣政策都有利于為股票市場(chǎng)注入流動(dòng)性;從反向指標(biāo)非流動(dòng)比率來(lái)看,價(jià)格型寬松貨幣政策不利于提高股票市場(chǎng)流動(dòng)性,數(shù)量型寬松貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性有較好的推動(dòng)作用。二是時(shí)期非線性,數(shù)量型貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的影響在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期最強(qiáng),在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時(shí)期最弱;股票市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)價(jià)格型貨幣政策的敏感性在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期最大,在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時(shí)期最小。建議央行在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)采取數(shù)量型寬松為主、價(jià)格型緊縮為輔的穩(wěn)健中性貨幣政策來(lái)促進(jìn)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的回升。 

【文章來(lái)源】：改革. 2019,(02)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：11 頁(yè)

【文章目錄】：
一、相關(guān)文獻(xiàn)綜述
二、模型構(gòu)建
三、實(shí)證分析
    (一) 變量選取
        1. 股票市場(chǎng)流動(dòng)性測(cè)度
        2. 貨幣政策代理變量選擇
        3. 宏觀經(jīng)濟(jì)變量選擇
    (二) 數(shù)量型貨幣政策的脈沖響應(yīng)分析
    (三) 價(jià)格型貨幣政策的脈沖響應(yīng)分析
四、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)非理性轉(zhuǎn)股的影響因素:2007～2017年上交所證據(jù)[J]. 宋芳秀,姜彥文.  改革. 2017(08)
[2]不同類(lèi)型股票收益跳躍風(fēng)險(xiǎn)研究[J]. 黃前前.  金融理論探索. 2017(03)
[3]我國(guó)貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響——基于流動(dòng)性波動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法[J]. 王明濤,何潯麗.  經(jīng)濟(jì)管理. 2011(03)
[4]我國(guó)銀行間債券回購(gòu)利率影響因素的實(shí)證研究[J]. 楊紹基.  南方金融. 2005(08)
[5]影響中國(guó)A股市場(chǎng)流動(dòng)性的政策和因素[J]. 許睿,馮蕓,吳沖鋒.  上海交通大學(xué)學(xué)報(bào). 2004(03)



本文編號(hào)：3350679