本文以2006—2016年我國開放式股票型基金為樣本,研究投資者情緒是否能夠影響基金的超額收益。研究結(jié)果表明,隨著投資者情緒的升高,基金能夠獲得更高的超額收益。運用中介效應(yīng)模型檢驗投資者情緒對基金超額收益的影響路徑,發(fā)現(xiàn)投資者情緒的升高可以通過促進基金的隱形交易來提升基金的超額收益。進一步研究發(fā)現(xiàn),盡管不同基金的持股組合對投資者情緒的風(fēng)險暴露程度不同,但投資者情緒的升高均可以通過增加基金的隱形交易來提升基金超額收益。本文的研究結(jié)果表明,基金具有較好的投資者情緒識別能力,能夠根據(jù)投資者情緒的變動積極管理基金投資組合來獲取超額收益。本文從行為金融的投資者情緒視角為基金投資能力領(lǐng)域的研究提供了新的證據(jù)。 

【文章來源】：財貿(mào)經(jīng)濟. 2019,40(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 理論分析與研究假設(shè)
    (一) 投資者情緒與基金業(yè)績
    (二) 投資者情緒、隱形交易與基金業(yè)績
三、 研究設(shè)計與描述性統(tǒng)計
    (一) 樣本及數(shù)據(jù)來源
    (二) 變量構(gòu)建
        1.基金隱形交易指數(shù) (ARG)
        2.投資者情緒 (lnISI)
        3.基金超額收益 (α)
        4.控制變量
    (三) 描述性統(tǒng)計及相關(guān)系數(shù)矩陣
四、 實證結(jié)果與分析
    (一) 投資者情緒與基金超額收益
    (二) 投資者情緒、隱形交易與超額業(yè)績
五、 進一步研究
六、 穩(wěn)健性檢驗
    (一) 投資者情緒與基金超額收益、投資者情緒與基金隱形交易的內(nèi)生性問題
    (二) 隱形交易與基金超額收益的內(nèi)生性問題
七、 研究結(jié)論


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3324354