本文關鍵詞：大秦鐵路可轉換債券融資可行性研究及方案設計，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國鐵路目前正處于飛速發(fā)展的時期,鐵路建設需要巨額的資金支持。我國鐵路目前呈現出以政府為主導的多元化融資體系,借鑒國外鐵路融資的經驗,吸收社會民間資本,解決鐵路的資金問題。本文認為鐵路運輸業(yè)發(fā)行可轉換債券融資有利于企業(yè)獲取低成本的資金并且可以改善鐵路運輸業(yè)上市公司的公司治理情況,因此發(fā)行可轉換債券融資對鐵路運輸業(yè)公司具有重要的意義。 本文采用理論分析和案例分析相結合的研究方法。由于國內外把鐵路融資方式與可轉換債券具體結合的研究較少,因此本文把可轉換債券融資方式運用到鐵路運輸業(yè)上市公司的研究中,探討了其可轉換債券發(fā)行的可行性。于是本文在理論分析基礎上,選取了與鐵路運輸業(yè)相關的三家已發(fā)行可轉換債券的上市公司,對這三家上市公司的條款設計和發(fā)債前后財務指標進行分析,總結出對鐵路運輸業(yè)上市公司發(fā)行可轉換債券的借鑒意義。隨后本文選擇鐵路運輸業(yè)中的龍頭企業(yè)——大秦鐵路作為切入點,對大秦鐵路的融資需求、融資工具比較、發(fā)行可轉債政策條件、發(fā)行風險、發(fā)展前景以及近三年財務指標做了詳細的分析。最后在假設大秦鐵路發(fā)行可轉換債券融資的情況下,為大秦鐵路發(fā)行可轉換債券做了基本的條款設計并對鐵路運輸企業(yè)上市公司發(fā)行可轉債的條款設計提出建議。本文的特點是在大秦鐵路還沒有發(fā)行可轉換債券的情況下,對發(fā)行條款進行了初步的設計,而且在條款設計部分運用了Black-Scholes模型計算大秦鐵路期權價值,從而推算大秦鐵路可轉債的平均票面利率。
【關鍵詞】：可轉換債券 大秦鐵路 鐵路融資 鐵路運輸業(yè)
【學位授予單位】：北京交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F532.3;F530.68;F832.51
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-7
• ABSTRACT7-11
• 1 緒論11-17
• 1.1 研究背景11-13
• 1.1.1 鐵路建設需要巨額資金支持11-12
• 1.1.2 我國鐵路融資現狀12-13
• 1.2 研究的目的和意義13-14
• 1.3 研究的方法和思路14-15
• 1.3.1 研究方法14
• 1.3.2 研究思路14-15
• 1.4 論文的框架結構15-17
• 2 文獻綜述17-27
• 2.1 可轉換債券的理論概述與發(fā)展情況17-23
• 2.1.1 可轉換債券的理論概述17
• 2.1.2 可轉換債券的理論基礎17-21
• 2.1.3 國內外可轉換債券發(fā)展情況21-23
• 2.2 鐵路運輸業(yè)融資情況研究23-27
• 2.2.1 國外鐵路運輸業(yè)融資概況23-25
• 2.2.2 我國鐵路運輸業(yè)融資概況25-27
• 3 我國已發(fā)行的可轉換債券分析27-35
• 3.1 柳工發(fā)行可轉換債券分析27-29
• 3.1.1 發(fā)行情況27-28
• 3.1.2 柳工可轉債發(fā)行前后的對比分析28-29
• 3.2 隧道股份和徐工機械可轉換債券分析29-33
• 3.2.1 發(fā)行基本情況30-31
• 3.2.2 可轉債發(fā)行前后對比分析31-33
• 3.3 我國已發(fā)行可轉債的特點和借鑒意義33-35
• 3.3.1 發(fā)行可轉換債券不影響公司的發(fā)展能力33
• 3.3.2 上市公司發(fā)行可轉債與固定資產比率關系不大33
• 3.3.3 資產負債率的變化受多種因素影響33
• 3.3.4 可轉債發(fā)行條款設計雷同率較高33-34
• 3.3.5 籌集資金的基本流向公司主營業(yè)務項目34-35
• 4 大秦鐵路可轉換債券融資可行性分析35-49
• 4.1 大秦鐵路融資需求35-36
• 4.2 發(fā)行可轉債與其他融資方式的比較36-39
• 4.2.1 與內源融資比較36-37
• 4.2.2 與純債權融資的比較37-39
• 4.2.3 與股票融資的比較39
• 4.3 發(fā)行可轉換債券的條件39-40
• 4.4 發(fā)行可轉換債券可能面臨的風險40-42
• 4.4.1 經營風險40-41
• 4.4.2 與可轉債相關的風險41-42
• 4.5 大秦鐵路發(fā)展前景分析42-44
• 4.6 發(fā)行可轉換債券的財務分析44-48
• 4.6.1 資產結構分析44-45
• 4.6.2 負債結構分析45-46
• 4.6.3 盈利能力和償債能力分析46-48
• 4.7 發(fā)行可轉債融資對大秦鐵路財務狀況的影響48-49
• 4.7.1 對財務成本的影響48
• 4.7.2 對資本結構的影響48-49
• 5 大秦鐵路發(fā)行可轉換債券的條款設計49-63
• 5.1 發(fā)行時機的選擇49-52
• 5.2 發(fā)行規(guī)模、發(fā)行期限和面值52
• 5.3 票面利率52-54
• 5.4 轉股價格54-60
• 5.4.1 轉股價格54-56
• 5.4.2 股票期權的計算56-58
• 5.4.3 純債券價值計算58-59
• 5.4.4 轉股價格的調整和計算方式59
• 5.4.5 轉股價格向下修正條款和回售條款59-60
• 5.5 贖回條款60-63
• 5.5.1 到期贖回條款61
• 5.5.2 有條件贖回條款61-63
• 6 結論63-67
• 6.1 研究結論63-65
• 6.1.1 發(fā)行條款應結合公司基本面來設置63-64
• 6.1.2 發(fā)行條款應該結合市場環(huán)境因素來確定64-65
• 6.1.3 發(fā)行條款設計應注意差異化65
• 6.2 研究特點65
• 6.3 研究展望65-67
• 參考文獻67-69
• 附錄A69-70
• 附錄B70-74
• 作者簡歷及攻讀碩士學位期間取得的研究成果74-76
• 學位論文數據集76

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本文編號：328774