本文建立了面板向量自回歸模型和面板門檻效應(yīng)模型,采用我國2001—2017年30個省市的數(shù)據(jù),實證研究了老齡化、居民消費和商品房價格之間的動態(tài)關(guān)系以及老齡化對商品房價格的非線性影響。結(jié)果顯示,老齡化、居民消費與商品房價格之間存在著顯著的相關(guān)性,整體來看老齡化對商品房價格的影響為負(fù),居民消費對商品房價格的影響為正。在控制房地產(chǎn)投資、就業(yè)和金融發(fā)展水平等因素后,老齡化對商品房價格的影響存在消費水平的門檻效應(yīng)。消費水平較低時,老齡化的增加能促進房價的上漲。當(dāng)消費水平較高時,老齡化的增加能抑制房價的上漲。地區(qū)分析結(jié)果表明,2007年以后老齡化的增加并不是推動房價上漲的因素。 

【文章來源】：武漢金融. 2019,(12)北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【部分圖文】：

人口老齡化、居民消費和商品房價格間的作用機理

廣義矩估計GMM的結(jié)果表明商品房價格、老齡化與居民消費之間存在長期顯著的相關(guān)關(guān)系，通過IRF分析繼續(xù)探究三者之間的動態(tài)關(guān)系。脈沖響應(yīng)結(jié)果如圖2。從全國整體樣本的脈沖響應(yīng)圖看，房價變動一個標(biāo)準(zhǔn)差對自身具有正向的沖擊，最大值達到0.08，隨后效果將逐漸減小并回歸到初始狀態(tài)。房價變動后對老齡化和居民消費的影響均是負(fù)向的，呈U型的先抑制后促進的效應(yīng)，只是對居民消費的影響要強于老齡化。這說明房價上漲與經(jīng)濟增長、勞動人口比例的增加密切相關(guān)，房價上漲放緩了老齡化社會的發(fā)展進程。房價上漲帶來的信貸效應(yīng)大于財富效應(yīng)，在期初時限制了居民的消費支出，使得居民的消費水平下降。

在進行門檻效應(yīng)分析前，需要明確模型具有的門檻數(shù)量。從表7可見，模型在1%的顯著水平下通過了單門檻檢驗，但是沒有通過雙重門檻檢驗。因此本文選用單門檻效應(yīng)模型進行估計。門檻值lnpy=9.1245，門檻效果見圖3。2. 估計結(jié)果

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3260361