本文關鍵詞：使用期權評估風險投資價值的方法，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：風險資本是扶持初創(chuàng)公司發(fā)展壯大的重要保障,是高科技產業(yè)發(fā)展的培養(yǎng)基和助推器。近幾年,國內外的學者在風險投資方面做出了很多的研究工作,但對風險投資的項目估值方法的研究還比較有限。目前最成熟,應用最廣泛的仍是現金流折現法(DCF),這種方法沒考慮風險投資特有的不確定性和投資者擁有的靈活性,用此方法做出的估值存在很大的誤差,無法指導投資管理的實踐。在二十世紀末提出的實物期權理論,則全面考慮了風險投資的不確定性和所蘊含的選擇權的價值�；诖朔ㄗ龀龅捻椖抗乐蹈陀^準確。借助二叉樹、三叉樹、B-S等估值模型工具,我們可以把實物期權理論有效地應用在風險投資實踐中。根據前人的研究成果,本文定性地分析了這3個模型之間的關系和特點,并通過投資實例分別構建了3個模型的期權估值思路框架,最后又借助量化計算對二叉樹和三叉樹的效率和準確度進行了探討比較,總結了三叉樹模型的特有優(yōu)勢。
【關鍵詞】：實物期權 風險投資估值 二叉樹模型 三叉樹模型 B-S模型
【學位授予單位】：對外經濟貿易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F830.59
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 引言9-13
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 國內外在風險投資方面，應用實物期權的研究10-11
• 1.3 研究思路與內容11-13
• 第2章：風險投資的定義和作用13-15
• 2.1 風險投資的定義13
• 2.2 風險投資的作用13-15
• 第3章：風險投資的運作過程與特點15-19
• 3.1 風險投資的運作過程15-17
• 3.2 風險投資的特點17-19
• 第4章：傳統(tǒng)風險投資評估方法及不足19-23
• 4.1 綜合評價法19-20
• 4.2 比率分析法20-21
• 4.3 凈現值法21-23
• 第5章：實物期權與常見期權估值模型23-31
• 5.1 風險投資的特點與期權工具23-25
• 5.2 實物期權概述25-28
• 5.3 離散的二叉樹評價方法28-29
• 5.4 連續(xù)的BLACK-SCHOLES期權定價模型29-31
• 第6章：多步驟風險投資運作中的三叉樹期權定價方法31-37
• 6.1 模型前提假設及各種情況發(fā)生概率的確定31-33
• 6.2 各步驟節(jié)點期權價值的計算33-37
• 第7章：案例分析及期權估值模型比較37-50
• 7.1 公司背景及風投項目簡介37
• 7.2 凈現值法風投項目估值37-38
• 7.3 三叉樹模型期權法估值38-41
• 7.4 二叉樹模型和B-S模型期權法估值41-45
• 7.4.1 二叉樹模型法估值41-43
• 7.4.2 用B-S模型法估值43-45
• 7.5 三種模型的比較和三叉樹模型的優(yōu)勢45-50
• 7.5.1 比較二、三叉樹模型的計算量與時間45-46
• 7.5.2 比較二、三叉樹模型的計算精度46-48
• 7.5.3 分析結論：48-50
• 第8章：關于實物期權的應用和我國風險投資的一些思考50-54
• 8.1 實物期權在應用上的問題50-51
• 8.2 我國經濟環(huán)境對發(fā)展風險投資的不利條件51-52
• 8.3 如何改善我國風險投資的管理水平52-54
• 第9章：結論54-55
• 致謝55-56
• 參考文獻56-58
• 個人簡歷在讀期間發(fā)表的學術論文與研究成果58-59

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本文編號：320600