本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者持股行為與股價(jià)波動(dòng)性關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展初期,市場(chǎng)投資者以個(gè)人為主,隨著資本市場(chǎng)制度的完善和資本市場(chǎng)自身的發(fā)展,市場(chǎng)環(huán)境不斷規(guī)范,機(jī)構(gòu)投資者取代個(gè)人成為重要的市場(chǎng)參與者,并影響著股市的方方面面。近年來(lái),對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股市穩(wěn)定性影響的研究絡(luò)繹不絕,有的學(xué)者認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者能穩(wěn)定股市,有的學(xué)者則認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者會(huì)加劇股市波動(dòng),也有學(xué)者提出機(jī)構(gòu)投資者股價(jià)無(wú)關(guān)論。雖沒(méi)有統(tǒng)一的定論,但多數(shù)實(shí)證證據(jù)還是表明,機(jī)構(gòu)投資者持股行為加劇股價(jià)波動(dòng)性。本文采用了規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合、理論研究與實(shí)證結(jié)果相印證的方法對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的持股行為與股價(jià)波動(dòng)性的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。第一章,介紹了本文的研究背景和意義,總結(jié)了近年來(lái)國(guó)內(nèi)外對(duì)機(jī)構(gòu)投資者持股與股價(jià)波動(dòng)性關(guān)系的研究成果,并指出了前人研究的不足,提出了本文的創(chuàng)新點(diǎn)和研究思路;第二章,進(jìn)行理論概述,對(duì)機(jī)構(gòu)投資者作出概念界定,并從產(chǎn)權(quán)理論、信號(hào)理論和信息不對(duì)稱理論三個(gè)理論角度闡述機(jī)構(gòu)投資者持股行為對(duì)股價(jià)波動(dòng)性的影響;第三章,分析了機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)股價(jià)波動(dòng)性影響的作用機(jī)理,并在機(jī)理分析的基礎(chǔ)上,提出本文的研究假設(shè),本文在文獻(xiàn)綜述和理論分析的基礎(chǔ)上認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者持股加劇股價(jià)波動(dòng)性;第四章,根據(jù)第三章的假設(shè),建立了兩個(gè)模型,以上證A股的機(jī)構(gòu)投資者持股數(shù)據(jù)和股價(jià)波動(dòng)率數(shù)據(jù)對(duì)這兩個(gè)模型進(jìn)行檢驗(yàn),結(jié)果顯示,機(jī)構(gòu)投資者持股比例與股價(jià)波動(dòng)性存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,機(jī)構(gòu)投資者持股比例變動(dòng)與股價(jià)波動(dòng)性也存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,表明機(jī)構(gòu)投資者加劇股價(jià)波動(dòng);同時(shí),在對(duì)不同類型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股價(jià)波動(dòng)性的影響的實(shí)證檢驗(yàn)中,發(fā)現(xiàn)證券投資基金具有加劇股價(jià)波動(dòng)的作用,券商具有穩(wěn)定股價(jià)的作用,陽(yáng)光私募基金對(duì)股價(jià)波動(dòng)性無(wú)顯著影響,表明不同類型的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股價(jià)波動(dòng)性的影響不同。第五章,從完善機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展外部環(huán)境和加強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者行為監(jiān)管兩個(gè)方面,提出了規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者行為,促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者有效發(fā)揮市場(chǎng)作用的對(duì)策與建議;第六章,對(duì)本文的研究結(jié)果進(jìn)行總結(jié),并對(duì)未來(lái)研究方向進(jìn)行展望。本文從當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境出發(fā),通過(guò)理論分析,提出機(jī)構(gòu)投資者持股行為影響股價(jià)波動(dòng)性的命題,通過(guò)以上證A股數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),分別從機(jī)構(gòu)投資者持股比例和機(jī)構(gòu)投資者持股比例變動(dòng)兩個(gè)方面,深入探討機(jī)構(gòu)投資者持股行為與股價(jià)波動(dòng)性的關(guān)系,最終得出機(jī)構(gòu)投資者持股比例和機(jī)構(gòu)投資者持股比例變動(dòng)均與股價(jià)波動(dòng)性具有正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論,驗(yàn)證了機(jī)構(gòu)投資者持股行為影響股價(jià)波動(dòng)性的假設(shè),為機(jī)構(gòu)投資者持股行為與股價(jià)波動(dòng)性關(guān)系的研究增加了實(shí)證證據(jù)。在此基礎(chǔ)上提出的完善和規(guī)范資本市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)投資者行為的相關(guān)對(duì)策建議,對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展有一定的借鑒意義。
【關(guān)鍵詞】：機(jī)構(gòu)投資者 機(jī)構(gòu)投資者持股 股價(jià)波動(dòng)性
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-7
• Abstract7-11
• 第1章 緒論11-22
• 1.1 選題背景和研究意義11-12
• 1.1.1 選題背景11-12
• 1.1.2 研究意義12
• 1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述12-18
• 1.2.1 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述12-16
• 1.2.2 國(guó)外文獻(xiàn)綜述16-17
• 1.2.3 總體評(píng)價(jià)17-18
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法18
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容18
• 1.3.2 研究方法18
• 1.4 研究思路及研究框架18-21
• 1.4.1 研究思路18-19
• 1.4.2 研究框架19-21
• 1.5 創(chuàng)新點(diǎn)21-22
• 第2章 概念界定和理論基礎(chǔ)22-27
• 2.1 概念界定22-23
• 2.1.1 機(jī)構(gòu)投資者22-23
• 2.1.2 機(jī)構(gòu)投資持股行為23
• 2.2 理論基礎(chǔ)23-26
• 2.2.1 產(chǎn)權(quán)理論23-24
• 2.2.2 信號(hào)理論24-25
• 2.2.3 信息不對(duì)稱理論25-26
• 小結(jié)26-27
• 第3章 機(jī)理分析與假設(shè)提出27-36
• 3.1 引起股價(jià)波動(dòng)的因素27-28
• 3.2 機(jī)構(gòu)投資者持股加劇股價(jià)波動(dòng)的機(jī)理28-34
• 3.2.1 機(jī)理分析28-33
• 3.2.2 機(jī)理總結(jié)與假設(shè)提出33-34
• 3.3 不同機(jī)構(gòu)投資者類型對(duì)股價(jià)波動(dòng)性的影響34-35
• 小結(jié)35-36
• 第4章 機(jī)構(gòu)投資者持股與股價(jià)波動(dòng)性實(shí)證分析36-48
• 4.1 樣本選擇與指標(biāo)選取36-37
• 4.1.1 樣本選擇36
• 4.1.2 指標(biāo)選取36-37
• 4.2 模型設(shè)定37-38
• 4.3 機(jī)構(gòu)投資者持股行為實(shí)證結(jié)果分析38-44
• 4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析38-39
• 4.3.2 回歸結(jié)果分析39-44
• 4.4 分機(jī)構(gòu)類型回歸結(jié)果分析44-46
• 4.4.1 證券投資基金上期末持股與股價(jià)波動(dòng)性回歸結(jié)果分析44-45
• 4.4.2 券商上期末持股與股價(jià)波動(dòng)性回歸結(jié)果分析45
• 4.4.3 陽(yáng)光私募上期末持股與股價(jià)波動(dòng)性回歸結(jié)果分析45-46
• 4.4.4 分機(jī)構(gòu)實(shí)證結(jié)果總結(jié)46
• 小結(jié)46-48
• 第5章 對(duì)策及建議48-56
• 5.1 營(yíng)造機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展的外部環(huán)境48-52
• 5.1.1 提高上市公司質(zhì)量48-51
• 5.1.2 擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者融資渠道51
• 5.1.3 加強(qiáng)新的金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)51-52
• 5.2 加強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者行為的監(jiān)管52-55
• 5.2.1 重新定位機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展戰(zhàn)略導(dǎo)向52-53
• 5.2.2 引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者樹(shù)立正確的投資理念53
• 5.2.3 積極引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理53-54
• 5.2.4 推進(jìn)政府對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)管制度創(chuàng)新54-55
• 5.2.5 加強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者的自律監(jiān)管55
• 小結(jié)55-56
• 結(jié)論56-57
• 參考文獻(xiàn)57-60
• 致謝60

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 何佳;何基報(bào);王霞;翟偉麗;;機(jī)構(gòu)投資者一定能夠穩(wěn)定股市嗎?——來(lái)自中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理世界;2007年08期

2 蔡慶豐;基金持股與股價(jià)波動(dòng)性研究:基于業(yè)績(jī)報(bào)酬設(shè)計(jì)的期權(quán)分析[J];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào);2003年05期

3 宋冬林;畢子男;沈正陽(yáng);;機(jī)構(gòu)投資者與市場(chǎng)波動(dòng)性關(guān)系的研究——基于中國(guó)A股市場(chǎng)的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2007年03期

4 趙濤,鄭祖玄;信息不對(duì)稱與機(jī)構(gòu)操縱——中國(guó)股市機(jī)構(gòu)與散戶的博弈分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年07期

5 楊德群,楊朝軍,倪e，

本文編號(hào)：319236