發(fā)布時(shí)間：2021-05-08 05:09

　　基于深圳證券交易所"互動(dòng)易"平臺(tái)上的問答數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)上市公司敷衍投資者的行為對(duì)公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響,結(jié)果顯示:上市公司回答投資者提問的及時(shí)性和切題性越低,其股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)便越高。進(jìn)一步分析顯示,上市公司敷衍投資者行為通過兩條途徑加劇了股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn),一是敷衍行為不利于投資者獲取公司信息,加劇市場(chǎng)信息不對(duì)稱;二是敷衍行為有損公司聲譽(yù)和投資者信任,容易導(dǎo)致投資者在上市公司面臨利空消息影響時(shí)"用腳投票"、加劇股價(jià)波動(dòng)。上述研究結(jié)論的政策啟示在于:要推動(dòng)上市公司主動(dòng)加強(qiáng)自愿性信息披露和投資者關(guān)系管理,實(shí)現(xiàn)與投資者之間的良性互動(dòng),在與投資者溝通中避免敷衍、搪塞的行為;監(jiān)管當(dāng)局可考慮采取"引導(dǎo)優(yōu)先"的策略,發(fā)揮聲譽(yù)機(jī)制的激勵(lì)和約束作用,引導(dǎo)上市公司自覺重視、及時(shí)處理投資者的網(wǎng)絡(luò)提問,充分發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的信息溝通功能、促進(jìn)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展。 

【文章來(lái)源】：南方金融. 2019,(03)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：11 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述與理論分析
三、研究設(shè)計(jì)
    (一) 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇
    (二) 變量的定義
        1. 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        2. 上市公司敷衍程度
        3. 信息不對(duì)稱程度
        4. 控制變量
    (三) 模型設(shè)定
四、實(shí)證結(jié)果分析
    (一) 描述性統(tǒng)計(jì)分析
    (二) 敷衍投資者行為與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
    (三) 敷衍行為影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的路徑檢驗(yàn)
        1. 敷衍行為加劇上市公司的信息不對(duì)稱
        2. 敷衍行為損害上市公司聲譽(yù)
五、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]投資者信息能力:意見分歧與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)——來(lái)自社交媒體“上證e互動(dòng)”的證據(jù)[J]. 丁慧,呂長(zhǎng)江,陳運(yùn)佳.  管理世界. 2018(09)
[2]網(wǎng)絡(luò)新聞對(duì)股價(jià)泡沫的影響研究[J]. 梅立興.  南方金融. 2018(08)
[3]社交媒體、投資者信息獲取和解讀能力與盈余預(yù)期——來(lái)自“上證e互動(dòng)”平臺(tái)的證據(jù)[J]. 丁慧,呂長(zhǎng)江,黃海杰.  經(jīng)濟(jì)研究. 2018(01)
[4]負(fù)面事件中投資者關(guān)系管理的價(jià)值效應(yīng)考察[J]. 權(quán)小鋒,張欣哲,尹洪英.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2017(06)
[5]內(nèi)部控制與公司新媒體披露行為——基于深交所“互動(dòng)易”的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 王冰,潘琰.  中國(guó)內(nèi)部審計(jì). 2017(05)
[6]社會(huì)責(zé)任信息披露與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)——基于信息效應(yīng)與聲譽(yù)保險(xiǎn)效應(yīng)的路徑分析[J]. 宋獻(xiàn)中,胡珺,李四海.  金融研究. 2017(04)
[7]新媒體信息披露對(duì)股票市場(chǎng)的影響研究——來(lái)自“互動(dòng)易”平臺(tái)的證據(jù)[J]. 蔣艷輝,鄭佳爾.  會(huì)計(jì)之友. 2017(08)
[8]社會(huì)信任與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[J]. 劉寶華,羅宏,周微,楊行.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2016(09)
[9]互聯(lián)網(wǎng)溝通能夠改善市場(chǎng)信息效率嗎?——基于深交所“互動(dòng)易”網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的研究[J]. 譚松濤,闞鑠,崔小勇.  金融研究. 2016(03)
[10]股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)研究述評(píng)及展望[J]. 謝雅璐.  金融理論與實(shí)踐. 2016(03)



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