本文關鍵詞：網(wǎng)絡論壇投資者關注、投資者情緒對股市收益的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來,科學技術開始了日新月異的發(fā)展,尤其是網(wǎng)絡的發(fā)展,而對于投資者,也可以通過網(wǎng)絡的渠道,表達自己的關注與情緒。很多股評人通過自媒體,如微博,博客等發(fā)表自己對股票市場的看法,而普通投資者則更多地通過傳統(tǒng)的網(wǎng)絡論壇表達自己的關注與情緒�，F(xiàn)有的對投資者關注、投資者情緒與股票市場之間的關系的研究結果各不相同,主要是由于投資者的關注和投資者的情緒難以被直接觀測,本文將結合網(wǎng)絡論壇對投資者關注、投資者情緒進行測度,并考察其與股票市場的影響。本文以網(wǎng)絡論壇點擊量構建投資者關注代理指標,運用詞頻統(tǒng)計法,以網(wǎng)絡論壇主題發(fā)帖為研究對象,構建網(wǎng)絡論壇投資者情緒的代理變量。通過對創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率、成交量、網(wǎng)絡論壇的點擊量、發(fā)帖量和投資者情緒構建VAR模型,進行格蘭杰因果關系分析,脈沖響應分析和方差分解分析,主要考察網(wǎng)絡論壇投資者關注、投資者情緒對于股票市場收益率和成交量的影響。本文選所選取的樣本區(qū)間為2013年5月20日至2015年1月16日,一共407個交易日。本文的日點擊量、日發(fā)帖量、日主題發(fā)帖內容均來自東方財富網(wǎng)股吧下的論壇,日收益率數(shù)據(jù)和日成交量數(shù)據(jù)是從銳思數(shù)據(jù)庫獲取的。結果表明,網(wǎng)絡論壇收益率是點擊量的格蘭杰原因,點擊量與成交量之間互為格蘭杰因果關系,網(wǎng)絡論壇投資者多方情緒比例變動和空方情緒比例變動與股票市場的收益率和成交量互為格蘭杰因果關系。發(fā)帖量是成交量的格蘭杰原因,收益率是發(fā)帖量的格蘭杰原因。通過脈沖響應分析發(fā)現(xiàn),網(wǎng)絡論壇點擊量對收益率及成交量都產(chǎn)生沖擊,點擊量對收益率在前期為正向的沖擊,但在后期出現(xiàn)反轉。點擊量對成交量產(chǎn)生的沖擊更大,并且更持久,并且在短期內均為正向的沖擊。網(wǎng)絡論壇投資者多方情緒比例變動在前期對收益率產(chǎn)生正向沖擊,但這種影響不是長久的。網(wǎng)絡論壇空方情緒在前期對收益率產(chǎn)生負向沖擊,之后幾期影響逐漸平息。網(wǎng)絡論壇投資者多方情緒比例變動和空方情緒比例變動在前期對成交量短期內都產(chǎn)生沖擊,之后幾期逐漸恢復到均衡位置。發(fā)帖量對成交量的沖擊主要表現(xiàn)為正向的沖擊。通過方差分解分析發(fā)現(xiàn),網(wǎng)絡論壇投資者多方情緒比例變動和空方情緒比例變動對于收益率的貢獻率最大,其次是點擊量,發(fā)帖量對于收益率的貢獻率相對較小。點擊量對于成交量的貢獻率是最大的,其次是空方情緒比例變動和發(fā)帖量,多方情緒比例變動對成交量貢獻率相對較小。
【關鍵詞】：網(wǎng)絡論壇 投資者關注 投資者情緒 收益率 成交量
【學位授予單位】：西南交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 緒論11-23
• 1.1 課題的研究背景11-12
• 1.2 課題研究目的與意義12-13
• 1.3 國內外研究綜述13-20
• 1.3.1 投資者關注文獻綜述13-16
• 1.3.2 投資者情緒文獻綜述16-20
• 1.4 本文研究的主要內容和框架20-21
• 1.4.1 研究內容20-21
• 1.4.2 研究的主要框架21
• 1.5 本文的創(chuàng)新與不足21-23
• 第2章 理論基礎和研究假設23-28
• 2.1 有限注意的理論基礎23
• 2.2 有效市場理論基礎與信息不對稱主要內容23-25
• 2.3 研究假設25-28
• 2.3.1 網(wǎng)絡論壇投資者關注與股票市場的表現(xiàn)25-26
• 2.3.2 網(wǎng)絡論壇投資者情緒與股票市場的表現(xiàn)26-28
• 第3章 研究設計28-34
• 3.1 量化網(wǎng)絡信息的方法28-29
• 3.1.1 非結構化處理方式28
• 3.1.2 結構化處理方式28-29
• 3.2 數(shù)據(jù)來源29-30
• 3.3 模型設定30-32
• 3.3.1 VAR模型簡介30-31
• 3.3.2 數(shù)據(jù)說明31-32
• 3.4 變量設定32-34
• 3.4.1 網(wǎng)絡論壇投資者關注度指標32
• 3.4.2 網(wǎng)絡論壇投資者情緒指標32-34
• 第4章 實證分析34-50
• 4.1 變量時間序列走勢圖34-35
• 4.2 網(wǎng)絡論壇投資者關注與股票市場關系的實證分析35-39
• 4.2.1 網(wǎng)絡論壇投資者關注VAR模型滯后期的選擇35-36
• 4.2.2 網(wǎng)絡論壇投資者關注與股票市場關系的VAR模型平穩(wěn)性檢36-37
• 4.2.3 網(wǎng)絡論壇投資者關注與股票市場格蘭杰因果關系檢驗37-38
• 4.2.4 網(wǎng)絡論壇投資者關注對股票市場的脈沖響應函數(shù)分析38
• 4.2.5 網(wǎng)絡論壇投資者關注對股票市場的方差分解分析38-39
• 4.3 網(wǎng)絡論壇投資者情緒與股票市場關系的實證分析39-50
• 4.3.1 網(wǎng)絡論壇投資者情緒與股票市場關系的平穩(wěn)性檢驗39-41
• 4.3.2 網(wǎng)絡論壇投資者情緒VAR模型滯后期的選擇41-43
• 4.3.3 網(wǎng)絡論壇投資者情緒與股票市場格蘭杰因果關系檢驗43-46
• 4.3.4 網(wǎng)絡論壇投資者情緒對股票市場的脈沖響應函數(shù)分析46-48
• 4.3.5 投資者情緒對股票市場的方差分解分析48-50
• 結論50-52
• 致謝52-53
• 參考文獻53-56

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 易洪波;賴娟娟;董大勇;;網(wǎng)絡論壇不同投資者情緒對交易市場的影響——基于VAR模型的實證分析[J];財經(jīng)論叢;2015年01期

2 金雪軍;周建鋒;;投資者關注度與市場收益間動態(tài)關系研究——基于Bootstrap的滾動窗口方法[J];浙江大學學報(人文社會科學版);2014年06期

3 張繼德;廖微;張榮武;;普通投資者關注對股市交易的量價影響——基于百度指數(shù)的實證研究[J];會計研究;2014年08期

4 俞慶進;張兵;;投資者有限關注與股票收益——以百度指數(shù)作為關注度的一項實證研究[J];金融研究;2012年08期

5 宋雙杰;曹暉;楊坤;;投資者關注與IPO異象——來自網(wǎng)絡搜索量的經(jīng)驗證據(jù)[J];經(jīng)濟研究;2011年S1期

6 董大勇;肖作平;;交易市場與網(wǎng)絡論壇間存在信息傳遞嗎?[J];管理評論;2011年11期

7 李小晗;朱紅軍;;投資者有限關注與信息解讀[J];金融研究;2011年08期

8 張雅慧;萬迪f ;付雷鳴;;股票收益的媒體效應:風險補償還是過度關注弱勢[J];金融研究;2011年08期

9 張永杰;張維;金曦;熊熊;;互聯(lián)網(wǎng)知道的更多么?——網(wǎng)絡開源信息對資產(chǎn)定價的影響[J];系統(tǒng)工程理論與實踐;2011年04期

10 賈春新;趙宇;孫萌;汪博;;投資者有限關注與限售股解禁[J];金融研究;2010年11期

  本文關鍵詞：網(wǎng)絡論壇投資者關注、投資者情緒對股市收益的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：317383