現(xiàn)金股利政策不僅與投資者利益的保護(hù)緊密相關(guān),也會(huì)對(duì)包括企業(yè)創(chuàng)新在內(nèi)的企業(yè)管理活動(dòng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。運(yùn)用2003-2015年中國(guó)A股上市公司的非平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果表明:現(xiàn)金股利分配水平有利于促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的提高;管理者與股東之間代理沖突的減緩是現(xiàn)金股利政策促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的重要中介傳導(dǎo)途徑。從媒體關(guān)注度和融資約束的角度探討它們是否會(huì)對(duì)現(xiàn)金股利政策與企業(yè)創(chuàng)新兩者之間的關(guān)系產(chǎn)生異質(zhì)化效應(yīng),結(jié)果顯示:當(dāng)媒體關(guān)注度越高,融資約束程度越低,現(xiàn)金股利政策促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的效應(yīng)更為明顯。分屬不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的上市公司所實(shí)施的現(xiàn)金股利政策對(duì)不同專利類型的創(chuàng)新產(chǎn)出呈現(xiàn)差別化的偏好,而半強(qiáng)制分紅政策的實(shí)施會(huì)對(duì)現(xiàn)金股利政策的企業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)造成一定程度的扭曲。因此,建議進(jìn)一步完善上市公司現(xiàn)金股利政策,提高企業(yè)創(chuàng)新能力。 

【文章來(lái)源】：產(chǎn)經(jīng)評(píng)論. 2019,10(02)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：15 頁(yè)

【文章目錄】：
一 引 言
二 文獻(xiàn)回顧與理論分析
    （一） 關(guān)于企業(yè)創(chuàng)新的文獻(xiàn)回顧
    （二） 現(xiàn)金股利政策與企業(yè)創(chuàng)新的理論分析
三 實(shí)證研究設(shè)計(jì)
    （一） 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二） 變量的定義
        1.被解釋變量
        2.核心解釋變量
        3.中介變量
        4.異質(zhì)化因素
        5.控制變量
    （三） 模型設(shè)定
四 實(shí)證結(jié)果及經(jīng)濟(jì)解釋
    （一） 基準(zhǔn)回歸結(jié)果
    （二） 現(xiàn)金股利政策影響企業(yè)創(chuàng)新的傳導(dǎo)途徑——雙重代理成本的中介檢驗(yàn)
    （三） 現(xiàn)金股利政策影響企業(yè)創(chuàng)新——異質(zhì)化視角
        1.考慮媒體關(guān)注的治理效應(yīng)
        2.考慮融資約束的影響
五 拓展性研究
    （一） 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下現(xiàn)金股利政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響
    （二） 半強(qiáng)制分紅政策沖擊下現(xiàn)金股利政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響
六 穩(wěn)健性檢驗(yàn)與內(nèi)生性處理
七 研究結(jié)論與政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3160800