本文關(guān)鍵詞：實(shí)物期權(quán)定價(jià)法在滄州明珠企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著實(shí)物期權(quán)越來(lái)越多的應(yīng)用于資產(chǎn)和項(xiàng)目的評(píng)估中,中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)于2012年2月發(fā)布了《實(shí)物期權(quán)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》,推動(dòng)了國(guó)內(nèi)對(duì)實(shí)物期權(quán)理論和應(yīng)用的研究。 實(shí)物期權(quán)定價(jià)法,是在金融期權(quán)定價(jià)思想的基礎(chǔ)上,將期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)定義為企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn),來(lái)對(duì)企業(yè)價(jià)值做出一個(gè)合理的評(píng)估。實(shí)物期權(quán)定價(jià)法充分考慮了未來(lái)不確定性因素給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)的影響,適合用于評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)高、未來(lái)發(fā)展不確定的企業(yè)或?qū)嵨锿顿Y項(xiàng)目；評(píng)估標(biāo)的未來(lái)發(fā)展的不確定性越大,越能體現(xiàn)實(shí)物期權(quán)定價(jià)法的價(jià)值。在對(duì)滄州明珠的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí),由于滄州明珠在鋰離子電池隔膜新能源材料這一塊于2012年才建成投產(chǎn),處于發(fā)展的起步期,用傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法評(píng)估時(shí),會(huì)被嚴(yán)重低估。實(shí)物期權(quán)定價(jià)法能很好的發(fā)掘滄州明珠在鋰電池隔膜新能源材料這一塊的未來(lái)潛能,將項(xiàng)目的期權(quán)價(jià)值以數(shù)字的形式衡量出來(lái)。 本文首先對(duì)實(shí)物期權(quán)這一概念進(jìn)行簡(jiǎn)單的闡述,并總結(jié)國(guó)內(nèi)外近些年來(lái)對(duì)實(shí)物期權(quán)在應(yīng)用領(lǐng)域的研究成果。然后遵循理論指導(dǎo)實(shí)踐的原則,本文將實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型的代表：Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型運(yùn)用于一個(gè)上市企業(yè)：滄州明珠,計(jì)算此上市企業(yè)在實(shí)物期權(quán)定價(jià)法下的股權(quán)價(jià)值。同時(shí)通過(guò)上述得到的股權(quán)價(jià)值計(jì)算出每股指導(dǎo)價(jià)格,從而為投資決策者在面對(duì)實(shí)物期權(quán)型企業(yè)時(shí)做出恰當(dāng)決策提供參考意見(jiàn)。然后運(yùn)用自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法對(duì)滄州明珠價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,以此來(lái)與實(shí)物期權(quán)結(jié)論進(jìn)行對(duì)比分析。最后結(jié)合實(shí)踐運(yùn)用過(guò)程,給出運(yùn)用實(shí)物期權(quán)定價(jià)法過(guò)程中的一些建議,分別從定量與定性相結(jié)合、選取適當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)對(duì)象和評(píng)估模型和科學(xué)確定實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型中的參數(shù)三個(gè)方面給出。并得出結(jié)論：相較于傳統(tǒng)評(píng)估方法在評(píng)估企業(yè)價(jià)值中的缺陷,實(shí)物期權(quán)定價(jià)法能夠更好發(fā)掘企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
【關(guān)鍵詞】：實(shí)物期權(quán) 價(jià)值評(píng)估 Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F406.7;F426.72;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 緒論8-12
• 1.1 本文選題背景及意義8-9
• 1.2 本文研究?jī)?nèi)容與思路9-12
• 第2章 實(shí)物期權(quán)的相關(guān)理論與文獻(xiàn)綜述12-19
• 2.1 企業(yè)價(jià)值內(nèi)涵12
• 2.2 實(shí)物期權(quán)定價(jià)理論12-19
• 2.2.1 實(shí)物期權(quán)概述12-15
• 2.2.2 實(shí)物期權(quán)的國(guó)內(nèi)外研究綜述15-19
• 第3章 實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型在滄州明珠估值中的運(yùn)用19-36
• 3.1 滄州明珠企業(yè)簡(jiǎn)介19-20
• 3.2 實(shí)物期權(quán)定價(jià)法在滄州明珠企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的適用性分析20-22
• 3.3 實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型及結(jié)果計(jì)算22-34
• 3.3.1 Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型23-25
• 3.3.2 Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型中因子的界定25-32
• 3.3.3 實(shí)物期權(quán)定價(jià)法下滄州明珠企業(yè)價(jià)值的計(jì)算32-33
• 3.3.4 參數(shù)的敏感性分析33-34
• 3.4 實(shí)物期權(quán)定價(jià)法在滄州明珠價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用小結(jié)34-36
• 第4章 自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法下滄州明珠的企業(yè)價(jià)值評(píng)估36-42
• 4.1 自由現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)36-39
• 4.2 確定貼現(xiàn)率39
• 4.3 估測(cè)滄州明珠企業(yè)價(jià)值39-40
• 4.4 自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法和實(shí)物期權(quán)定價(jià)法評(píng)估結(jié)果的對(duì)比分析40-42
• 第5章 結(jié)論及應(yīng)用建議42-45
• 5.1 定量與定性相結(jié)合43
• 5.2 選取適當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)對(duì)象和評(píng)估模型43-44
• 5.3 科學(xué)確定實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型中的參數(shù)44-45
• 參考文獻(xiàn)45-48
• 致謝48

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：實(shí)物期權(quán)定價(jià)法在滄州明珠企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：308375