發(fā)布時間：2021-03-04 12:13

　　本文采用股票指數(shù)數(shù)據(jù),通過BEKK-GJR-GARCH模型考察了地產(chǎn)板塊和整體股市之間的均值溢出和波動溢出效應(yīng),并在此基礎(chǔ)上進一步考察了在金融危機發(fā)生的特定時間窗口下,兩者之間的波動溢出效應(yīng)。此外,本文在引入表征危機事件和地產(chǎn)調(diào)控沖擊的虛擬變量之后,考察了沖擊對地產(chǎn)板塊和整體股市波動性的影響。結(jié)果表明,地產(chǎn)板塊和整體股市之間存在著顯著的波動溢出效應(yīng),但兩種溢出效應(yīng)都存在明顯的非對稱性。地產(chǎn)板塊對整體股市的波動溢出持續(xù)性很小,但沖擊會加劇波動;反之,整體股市對地產(chǎn)板塊的波動溢出則具備持續(xù)性,沖擊更強烈。波動溢出在2008年金融危機和2015年股災(zāi)期間存在變化,直接沖擊作用均減弱,但非對稱性依舊突出。危機和地產(chǎn)調(diào)控對于地產(chǎn)板塊和整體股市的波動性存在明確影響:直接來看,2010年的房市調(diào)控影響幅度最大,超過2015年股災(zāi)和2008年金融危機的影響,這一點值得房市調(diào)控政策制定者注意;間接來看,六次事件中的五次均對地產(chǎn)板塊和整體股市之間的相關(guān)性有影響,普遍性很高,因此,風(fēng)險監(jiān)管層有必要關(guān)注不同沖擊下股市內(nèi)部相關(guān)性的變化。 

【文章來源】：統(tǒng)計研究. 2019,36(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論模型
    （一） GARCH模型
    （二） VAR-BEKK-GJR-GARCH模型
    （三） 虛擬變量的引入
    （四） GED分布與模型參數(shù)的估計
三、實證分析
    （一） 數(shù)據(jù)選取和分析過程說明
    （二） 實證分析和結(jié)果
        1. VAR模型的建立。
        2. VAR-BEKK-GJR-GARCH-GED模型的建立。
        3. 危機期間波動溢出效應(yīng)的考察。
        4. 虛擬變量的引入與事件沖擊影響的分析。
四、結(jié)語


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3063199