股票收益權(quán)是資本市場中一類新興投資標(biāo)的,但其法律性質(zhì)并不明確。本文對不具備特殊身份的IPO戰(zhàn)略配售和定向增發(fā)投資者開展限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式合規(guī)性和實質(zhì)合規(guī)性進(jìn)行分析。從形式上看,這類股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓既不發(fā)生股票交割,也不構(gòu)成股權(quán)的部分轉(zhuǎn)讓或代持,亦不會導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓方不滿足IPO戰(zhàn)略配售與定向增發(fā)限售股股東的法定資質(zhì)條件;從實質(zhì)上看,這類股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓不違背股票限售制度防止內(nèi)幕交易、防止操縱市場、防止利益沖突、保護(hù)投資者利益的立法目的,有助于證券市場實現(xiàn)帕累托最優(yōu)狀態(tài)。此外,我國的司法和監(jiān)管實踐也在一定程度上對其合規(guī)性予以驗證。因此,不具備特殊身份的IPO戰(zhàn)略配售和定向增發(fā)投資者開展限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓,不違背我國現(xiàn)行法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則的有關(guān)規(guī)定,其合規(guī)性應(yīng)當(dāng)?shù)玫娇隙�。同時,建議監(jiān)管部門盡快出臺對應(yīng)監(jiān)管政策,對不同類型主體所持限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的合規(guī)性予以分別界定。 

【文章來源】：南方金融. 2019,(02)北大核心

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、基礎(chǔ)問題:限售期、股票收益權(quán)、股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓
    （一） 現(xiàn)行關(guān)于IPO戰(zhàn)略配售與定向增發(fā)股票限售期的有關(guān)規(guī)定
    （二） 股票收益權(quán)的法律性質(zhì)
        1. 作為股權(quán)權(quán)能的股票收益權(quán)
        2. 作為債權(quán)的股票收益權(quán)
    （三） 上市公司限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的基本模式
三、限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式合規(guī)性
    （一） 限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓與限售股股東資質(zhì)
        1. IPO戰(zhàn)略配售與定向增發(fā)限售股股東資質(zhì)
        2. 限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓與戰(zhàn)略合作關(guān)系維持
    （二） 限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓與限售期股票轉(zhuǎn)讓
        1. 限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓與限售股部分轉(zhuǎn)讓
        2. 限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓與限售股代持
四、限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的實質(zhì)合規(guī)性
    （一） 《證券法》關(guān)于股票限售期規(guī)定的立法目的
        1. 防止內(nèi)幕交易
        2. 防止操縱市場
        3. 防止利益沖突
        4. 保護(hù)投資者利益
    （二） 限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓與利益沖突
        1. 理性人假設(shè)下“損司利己”的決策條件
        2. 股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓對“損司利己”決策條件的影響
        3. 理性人假設(shè)下股票收益權(quán)受讓方對“損司利己”決策條件的重塑
    （三） 限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓與市場效率
五、限售期股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的司法和監(jiān)管實踐
六、結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3057382