以2012～2016年滬深A(yù)股上市公司為研究對(duì)象,分別從融資約束、代理沖突兩個(gè)角度出發(fā),實(shí)證檢驗(yàn)管理層權(quán)力對(duì)現(xiàn)金股利的影響、現(xiàn)金股利對(duì)投資-現(xiàn)金流敏感性的影響,以及管理層權(quán)力在現(xiàn)金股利與投資-現(xiàn)金流敏感性的相關(guān)關(guān)系中發(fā)揮的作用。研究結(jié)果表明:對(duì)于由低融資約束或代理沖突導(dǎo)致的投資-現(xiàn)金流敏感性問題,現(xiàn)金股利的發(fā)放能對(duì)其進(jìn)行有效抑制;管理層利用權(quán)力能夠減少股利支付,從而降低現(xiàn)金股利對(duì)投資-現(xiàn)金流敏感性的抑制作用;并沒有證據(jù)表明股利發(fā)放會(huì)加劇高融資約束公司的投資-現(xiàn)金流敏感性問題。 

【文章來(lái)源】：財(cái)會(huì)月刊. 2019,(06)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    （一） 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
    （二） 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    （三） 文獻(xiàn)評(píng)述
三、理論分析與研究假設(shè)
    （一） 管理層權(quán)力與現(xiàn)金股利
    （二） 現(xiàn)金股利與投資-現(xiàn)金流敏感性
    （三） 管理層權(quán)力、現(xiàn)金股利與投資-現(xiàn)金流敏感性
四、研究設(shè)計(jì)
    （一） 樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二） 模型設(shè)計(jì)與變量定義
        1. 模型設(shè)計(jì)。本文采用模型 （1） 檢驗(yàn)假設(shè)1, 運(yùn)
        2. 變量定義。
五、實(shí)證分析
    （一） 變量的描述性統(tǒng)計(jì)
    （二） 實(shí)證檢驗(yàn)
        1. 管理層權(quán)力對(duì)企業(yè)分配現(xiàn)金股利的影響。
        2. 現(xiàn)金股利對(duì)投資-現(xiàn)金流敏感性影響的回歸分析。
        3. 管理層權(quán)力對(duì)現(xiàn)金股利與投資-現(xiàn)金流敏感性之間相關(guān)關(guān)系影響的回歸分析。
六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
七、研究結(jié)論與對(duì)策建議
    （一） 研究結(jié)論
    （二） 對(duì)策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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