本文關(guān)鍵詞：我國上市公司并購重組股票定價(jià)合理性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：并購重組是世界資本市場永恒的主題,而交易定價(jià)是并購重組的核心,關(guān)系到并購重組的成功與失敗。《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》中明確指出"鼓勵(lì)市場化并購重組",我國將迎來新一輪并購重組熱潮�，F(xiàn)有學(xué)者對交易定價(jià)問題研究主要集中于標(biāo)的資產(chǎn)估值方面,而對于同等地位的發(fā)行股份購買資產(chǎn)中股票定價(jià)這一內(nèi)容鮮有關(guān)注。本文采用事件研究法,從20個(gè)交易日均價(jià)波動(dòng)性、董事會(huì)決議會(huì)議召開時(shí)機(jī)的選擇以及存在內(nèi)部信息外溢現(xiàn)象三方面,分析此股票定價(jià)機(jī)制對于不同公司、不同類型的并購重組適用情況;并通過實(shí)證分析得出20個(gè)交易日股票均價(jià)受到公司股權(quán)特征、公司董事會(huì)特征、高管特征等因素影響;最后,從適當(dāng)延長股票定價(jià)的時(shí)間跨度、推動(dòng)股票內(nèi)在價(jià)值評估、創(chuàng)新融資方式和優(yōu)化支付方式及強(qiáng)化并購重組交易雙方的公司治理等方面,提出改進(jìn)建議。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 并購重組 定向增發(fā) 股票定價(jià) 事件研究法
【分類號】：F832.51;F271;F275
【正文快照】： 一、引言并購重組一直是世界資本市場的永恒主題,它對調(diào)整國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、助推產(chǎn)業(yè)巨人的形成、優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、形成有競爭力的市場格局,具有不可替代的作用。美國自1883年經(jīng)濟(jì)大 危機(jī)以來,先后經(jīng)歷五次并購浪潮,極大地改變了美國不同時(shí)期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的分布,其經(jīng)濟(jì)繁榮也與這

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