房產(chǎn)是家庭總資產(chǎn)的重要組成部分,近些年中國家庭在房產(chǎn)上的過度追逐必然影響到家庭的股票投資行為。不同于以往的研究思路,文章運用中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù),不僅研究了住房對家庭股市和風險資本市場參與的影響,驗證了已有學者得出的住房對家庭參與金融市場的擠出效應;又進一步研究了不同類型的住房負債對該擠出效應的影響程度。首先,文章研究發(fā)現(xiàn),住房對家庭參與股市和風險資本市場有顯著的擠出效應,住房不僅降低了家庭進入股票和風險資本市場的概率,也降低了家庭參與股票和風險資本市場的深度。其次,文章研究發(fā)現(xiàn),房屋負債抑制了住房對家庭股市參與的擠出效應,但房屋正規(guī)貸款和房屋民間借款對股市參與的影響相反,房屋正規(guī)貸款能夠促進家庭參與股市,降低住房對股市參與的抑制作用;但房屋民間借款的存在增加了住房對家庭股市參與的擠出效應。文章認為,嚴控住房市場,抑制家庭多套房的投資行為,使多余的資金合理的流向金融市場,深化金融市場,才能促進金融市場健康有序的發(fā)展。 

【文章來源】：南方經(jīng)濟. 2019,(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：21 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
    （一） 住房對股市參與的影響
    （二） 房屋負債對股市參與的影響
三、模型與變量
    （一） 模型設定
    （二） 變量介紹
        1. 家庭資產(chǎn)介紹
        2. 核心解釋變量
        3. 主控制變量
        4. 其他控制變量
    （三） 描述性統(tǒng)計
四、住房與家庭股市參與
    （一） 住房對家庭參與股市的影響
    （二） 內(nèi)生性處理
        1. 購買首套住房早于參與股市的樣本檢驗
        2. 購買二套住房早于參與股市的樣本檢驗
    （三） 有房家庭中, 住房資產(chǎn)占比對家庭參與股市的影響
五、住房、負債與家庭股市參與
    （一） 住房負債降低了住房對股市參與的擠出效應
        1. 有房屋負債的家庭, 降低了住房對股市參與的擠出效應
        2. 房屋負債越多, 對住房家庭參與股市的促進作用越大
    （二） 具體來看, 房屋正規(guī)貸款抑制了住房對股市的擠出效應, 房屋民間借款進一步促進了住房對股市的擠出效應
六、穩(wěn)健性分析
七、結論和建議


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2962137