本文研究了在貸款市場壟斷競爭條件下銀行的利率定價(jià),并參考相關(guān)研究構(gòu)建了一個銀行多部門利率定價(jià)模型,說明了在貸款市場壟斷競爭條件下銀行對貸款利率和債券收益率定價(jià)的差異,并基于推導(dǎo)出的定價(jià)方程進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明,銀行對債券的定價(jià)主要受無風(fēng)險(xiǎn)利率影響,但貸款利率不跟隨無風(fēng)險(xiǎn)利率變動,且與銀行綜合負(fù)債成本顯著正相關(guān),也與銀行貸款規(guī)模、不良率等指標(biāo)顯著相關(guān)。本文進(jìn)一步通過實(shí)證檢驗(yàn)對銀行貸款不參考市場利率進(jìn)行定價(jià)的原因進(jìn)行了分析,認(rèn)為貸款基準(zhǔn)利率的長期存在是主要原因。最后,提出淡出貸款基準(zhǔn)利率和優(yōu)化貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制等政策建議。 

【文章來源】：財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2019,40(11)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【部分圖文】：

銀行對債券和貸款的定價(jià)差異①不包括國家開發(fā)銀行

款的FTP價(jià)格為ＲL，債券的FTP價(jià)格為ＲB。資產(chǎn)負(fù)債部根據(jù)其預(yù)期的資產(chǎn)綜合收益，將其預(yù)期綜合負(fù)債成本設(shè)定為ＲD(孫國峰、何曉貝，2017)。本文將銀行負(fù)債分為存款和同業(yè)負(fù)債兩類，資產(chǎn)負(fù)債部與對應(yīng)的負(fù)債業(yè)務(wù)部門之間也存在轉(zhuǎn)移定價(jià)，存款的FTP價(jià)格為Ｒd，同業(yè)負(fù)債的FTP價(jià)格為ＲCD。為簡化模型，本文的同業(yè)負(fù)債均為同業(yè)存單。因銀行在貨幣市場的同業(yè)拆借為金融市場部的主動負(fù)債，無須進(jìn)行轉(zhuǎn)移定價(jià)，且規(guī)模相對較小，期末常常能夠抹平頭寸，本文不考慮銀行在貨幣市場的短期拆借。圖3基于銀行多部門決策的銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模型(二)壟斷競爭條件下模型的構(gòu)建和求解本文假設(shè)銀行所有部門———資產(chǎn)負(fù)債部、公司金融部、金融市場部、負(fù)債部門以及各業(yè)務(wù)分支均能夠?qū)崿F(xiàn)利潤最大化，并首先假設(shè)貸款市場、債券市場以及存款市場均為壟斷競爭市場。48Finance＆TradeEconomics，Vol.40，No.11，2019

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：2960405