本文關鍵詞：中國股指期貨與股票市場的關聯(lián)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2010年4月16日,滬深300股指期貨在中國金融期貨交易所正式上市交易。我國的股指期貨合約自推出至今已運行超過4年,其作為金融市場的重要衍生產(chǎn)品,它的交易量和持倉量不斷創(chuàng)出新高,上市至今,總成交5.29億手,總成交金額391.5萬億元,日均成交48.79萬手,日均成交金額3606億元。然而,我國金融期貨的發(fā)展,在對于實體經(jīng)濟、金融領域的積極作用和功能的認知上,社會各界還沒有形成廣泛的共識,存在一些質(zhì)疑之聲和認識上的誤區(qū)。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)在2010年11月11日達到3509.98的階段性高點后,就一路下挫,很多人將原因歸結于股指期貨的推出和交易制度,從而導致了中國股市過去四年疲軟的走勢。那么滬深300股指期貨推出對我國股票現(xiàn)貨市場到底有什么樣的影響,股指期貨到底有沒有發(fā)揮其理論上的價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能,今后應該怎么更好地利用這一金融衍生品來促進證券市場的發(fā)展,這些問題一直都是學術界和投資者關注的焦點,因此本文對我國的股指期貨與股票市場的關聯(lián)性進行研究和探討。本文以中國滬深300股指期貨與股票市場為研究對象,圍繞著兩者的關聯(lián)性這一主題進行研究。首先,以中國滬深300股指期貨與股票市場運行現(xiàn)狀為基礎,從關聯(lián)性的相關理論、股指期貨的定價方法、股指期貨運行和股指期貨的交割價格這四個方面來深入研究股指期貨與股票市場的作用機理。其次,通過運用計量經(jīng)濟學知識建立模型,運用ADF檢驗、VAR模型、Granger因果檢驗、Johansen協(xié)整檢驗、VEC模型對股指期貨與股票市場的聯(lián)動性進行分析,運用Chow穩(wěn)定性檢驗、年化波動率、自相關圖檢驗、GARCH模型和TARCH模型對股指期貨與股票市場的波動性進行分析,從而得出滬深300股指期貨與股票市場的關聯(lián)性的實證結論。最后,在理論分析與實證研究的基礎上,結合我國現(xiàn)階段的證券市場發(fā)展的基本情況,從制度監(jiān)管等方面對我國股指期貨的制度設計和安排上提出了一些建議,以促進我國證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。
【關鍵詞】：滬深300股指期貨 滬深300指數(shù) 聯(lián)動性 波動性
【學位授予單位】：沈陽理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F724.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 緒論11-23
• 1.1 研究背景11-13
• 1.2 研究意義13
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀13-19
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀綜述13-15
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀綜述15-18
• 1.3.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀述評18-19
• 1.4 研究思路及研究路線19-21
• 1.4.1 研究思路19-20
• 1.4.2 研究路線20-21
• 1.5 研究框架結構及創(chuàng)新點21-23
• 1.5.1 研究框架結構21-22
• 1.5.2 創(chuàng)新點22-23
• 第2章 股指期貨與股票市場關聯(lián)性的作用機理23-33
• 2.1 關聯(lián)性的相關理論23-25
• 2.1.1 關聯(lián)性的概念23
• 2.1.2 關聯(lián)性產(chǎn)生機理23-25
• 2.2 股指期貨定價方法與股票市場的作用機理25-27
• 2.3 股指期貨運行與股票市場的運行機理27-30
• 2.3.1 股指期貨的運行特點27-29
• 2.3.2 股指期貨的運行現(xiàn)狀29-30
• 2.4 股指期貨的交割價格與股票市場的作用機理30-33
• 第3章 股指期貨與股票市場關聯(lián)性的評價模型的構建33-43
• 3.1 聯(lián)動性的評價模型的構建33-35
• 3.1.1 VAR模型的估計33-34
• 3.1.2 Granger因果分析、IRF與方差分解34-35
• 3.1.3 Johansen協(xié)整檢驗和VEC模型的估計35
• 3.2 波動性的評價模型的構建35-39
• 3.2.1 Chow穩(wěn)定性檢驗35-36
• 3.2.2 ARCH模型估計36-37
• 3.2.3 GARCH模型估計37-38
• 3.2.4 非對稱ARCH模型的估計38-39
• 3.3 評價指標的選取39-43
• 3.3.1 樣本對象的選取39-40
• 3.3.2 樣本數(shù)據(jù)的選取40-41
• 3.3.3 樣本數(shù)據(jù)的處理41-43
• 第4章 中國股指期貨與股票市場聯(lián)動性的實證分析43-53
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)的選取與描敘性統(tǒng)計43-45
• 4.1.1 樣本數(shù)據(jù)的選取與處理43
• 4.1.2 描敘性統(tǒng)計43-45
• 4.2 聯(lián)動性的實證分析45-51
• 4.2.1 ADF平穩(wěn)性檢驗45
• 4.2.2 VAR模型的建立45-47
• 4.2.3 Granger因果關系檢驗47-48
• 4.2.4 脈沖響應函數(shù)48-49
• 4.2.5 Johansen協(xié)整檢驗49-50
• 4.2.6 矢量誤差修正模型50-51
• 4.3 聯(lián)動性的實證結果51-53
• 第5章 中國股指期貨與股票市場波動性的實證分析53-71
• 5.1 樣本數(shù)據(jù)的選取與描敘性統(tǒng)計53-56
• 5.1.1 樣本數(shù)據(jù)的選取與處理53-54
• 5.1.2 描敘性統(tǒng)計54-56
• 5.2 波動性的實證分析56-69
• 5.2.1 Chow穩(wěn)定性檢驗56-58
• 5.2.2 年化波動率分析58-60
• 5.2.3 ADF平穩(wěn)性檢驗60
• 5.2.4 自相關圖檢驗60-62
• 5.2.5 ARCH效應的檢驗62-65
• 5.2.6 GARCH模型的估計65-67
• 5.2.7 EGARCH模型的建立67
• 5.2.8 TARCH模型的建立67-69
• 5.3 波動性的實證結果69-71
• 第6章 對我國證券市場的對策建議71-75
• 6.1 發(fā)展完善股票現(xiàn)貨市場71
• 6.2 健全金融期貨市場的法律法規(guī)71-72
• 6.3 調(diào)整股指期貨的合約交易細則72
• 6.4 定期調(diào)整樣本股72-73
• 6.5 培養(yǎng)合格的投資者73
• 6.6 豐富金融期貨產(chǎn)品體系73-75
• 結論75-76
• 參考文獻76-80
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文和取得的科研成果80-81
• 致謝81-82
• 附錄 中國股指期貨與股票現(xiàn)貨市場的原始數(shù)據(jù)82-106

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 曹廣喜;姚奕;;滬深股市動態(tài)溢出效應與動態(tài)相關性的實證研究——基于長記憶VAR-BEKK(DCC)-MVGARCH(1,1)模型[J];系統(tǒng)工程;2008年05期

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3 趙沂蒙;中國股指期貨標的指數(shù)的實證分析[J];上海財經(jīng)大學學報;2003年04期

4 趙煥成;;中國股指期貨推出對股指波動影響的分析──基于香港股指期貨對股指波動影響的實證研究[J];中南財經(jīng)政法大學研究生學報;2008年06期

5 吉瑤;薛逢源;童行偉;;不同趨勢下滬深300股指期貨與指數(shù)之間的關聯(lián)性研究[J];中國證券期貨;2010年06期

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 記者 王璐;[N];上海證券報;2014年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 譚潔琦;我國股指期貨對股票市場的影響研究[D];湖南大學;2012年

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3 楊宏志;股指期貨對股票現(xiàn)貨市場影響的實證研究[D];蘭州交通大學;2013年

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本文編號：295822