修訂《證券法》首先要堅持市場機制的理念,平衡證券發(fā)行核準制與注冊制的"雙軌制"關(guān)系,以強制性信息披露為核心,厘清證券市場主體發(fā)行、保薦、上市、投資、交易與審核之間的民事法律關(guān)系,以及民事主體與行政主體之間的行政監(jiān)管關(guān)系,發(fā)揮證券監(jiān)管矯正市場失靈的作用。同時,需要解決證券違法的先行賠付、行政和解、行政處罰與司法訴訟對接的程序沖突,協(xié)調(diào)行政罰款和沒收、上繳國庫與投資者保護之間的關(guān)系。從實證分析,《證券法》應當界定市場主體與行政主體之間的權(quán)利配置與責任邊界;從規(guī)范分析,《證券法》需要權(quán)衡市場與監(jiān)管之間的公正與效率、成本與收益。
【文章目錄】：
一、證券發(fā)行核準制的行政許可模式
    （一）證券發(fā)行核準制
    （二）核準制以政府替代市場選擇發(fā)行上市公司
    （三）核準制以行政關(guān)系主導了市場機制與民事法律關(guān)系
二、證券發(fā)行注冊制的市場機制模式
    （一）證券發(fā)行注冊制的基本條件
    （二）強制信息披露制度劃分責任邊界與責任標準
三、證券市場失靈
四、證券監(jiān)管
    （一）證券監(jiān)管是基于法律法規(guī)的監(jiān)管
    （二）事前監(jiān)管機制
    （三）事中監(jiān)管機制
    （四）事后監(jiān)管機制
五、行政處罰的影響
    （一）行政處罰對上市公司聲譽的影響
    （二）行政處罰的罰款上繳國庫還是賠償相關(guān)投資者
結(jié)論

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本文編號：2873912