發(fā)布時間：2020-08-24 11:30

【摘要】：經(jīng)典Black-Scholes期權定價理論假設股票價格服從幾何布朗運動，通過無套利論述成功地解決了歐式期權的定價問題。但是，大量實證研究表明金融資產(chǎn)的對數(shù)收益并不總是服從正態(tài)分布。在現(xiàn)實生活中厚尾分布經(jīng)常發(fā)生，所以需要用其他的分布來擬合相應的收益的分布。實證分析顯示：在一定場合，t-分布可以很好的擬合股票對數(shù)收益的分布。 亞式期權是金融衍生產(chǎn)品市場上交易最為活躍的奇異期權之一，其在金融市場上受到了投資者的廣泛親睞。它是一種路徑依賴型期權，其在到期日的收益依賴于整個期權有效期內(nèi)標的資產(chǎn)價格的平均值。由于這種路徑相關性，使得亞式期權的定價極為復雜；準確定價亞式期權也顯得十分重要。 本文運用行為金融的重要發(fā)現(xiàn)：資產(chǎn)收益具有均值回歸特征；從經(jīng)濟物理學的觀點出發(fā),由條件delta規(guī)避策略和Ito公式給出了t-分布下相應的亞式期權滿足的偏微分方程；通過變量代換將該偏微分方程轉(zhuǎn)化為相應的Cauchy問題，得到了亞式期權定價公式的解析式。此外，我們還提出了一種估計該亞式期權定價公式中波動率的方法；本文還發(fā)現(xiàn)分形標度和投資者的風險偏好對期權定價有重要影響。
【學位授予單位】：華南理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F830.9

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本文編號：2802409