本文關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)開放對(duì)我國(guó)貨幣政策有效性的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》 2013年04期

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資本市場(chǎng)開放對(duì)我國(guó)貨幣政策有效性的影響

     

【摘要】：本文對(duì)資本市場(chǎng)開放影響貨幣政策有效性的作用機(jī)制進(jìn)行分析,研究發(fā)現(xiàn):在資本市場(chǎng)開放條件下,貨幣政策的價(jià)格效應(yīng)小于封閉條件下的情形;資本市場(chǎng)開放將增加貨幣政策產(chǎn)出效應(yīng)的波動(dòng)和不確定性。隨后采用VAR-TARCH模型對(duì)命題進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明:在我國(guó)短期內(nèi)貨幣供給量的增加是通貨膨脹和實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的唯一顯著因素,貨幣政策的價(jià)格效應(yīng)和產(chǎn)出效應(yīng)均存在半年左右的時(shí)滯;而資本市場(chǎng)開放對(duì)我國(guó)的貨幣供給產(chǎn)生了顯著影響,資本市場(chǎng)開放與貨幣政策的聯(lián)合作用對(duì)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著影響,貨幣供給量的增加加劇了通貨膨脹和實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)。最后本文對(duì)結(jié)論背后的政策含義進(jìn)行了闡述。

【作者單位】： 北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院;南開大學(xué)跨國(guó)公司研究中心;
【關(guān)鍵詞】：
【基金】：
【分類號(hào)】：F822.0;F224
【正文快照】：

一、引言2012年2月23日,中國(guó)人民銀行發(fā)布名為《我國(guó)加快資本賬戶開放條件基本成熟》的研究報(bào)告,指出我國(guó)目前正處于資本賬戶開放的戰(zhàn)略機(jī)遇期,加快資本帳戶開放的條件基本成熟,并明確了資本賬戶開放“先流入后流出、先長(zhǎng)期后短期、先直接后間接、先機(jī)構(gòu)后個(gè)人”的原則和短期

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