本文選題：交叉上市 + 公司治理�。� 參考：《吉林大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：交叉上市是指同一家公司到兩個(gè)或多個(gè)證券市場(chǎng)上市的行為。截止2011年底，我國(guó)公司在香港H股資本市場(chǎng)和中國(guó)A股資本市場(chǎng)交叉上市的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到71家，并且以“先H后A”的交叉上市公司為主，近年來(lái)，關(guān)于公司交叉上市行為的研究取得了重要進(jìn)展，涌現(xiàn)出許多從公司治理角度研究交叉上市行為的成果。學(xué)者們針對(duì)我國(guó)交叉上市公司的實(shí)證研究結(jié)果大都支持了約束假說(shuō)理論，但深入研究則發(fā)現(xiàn)中國(guó)交叉上市公司的“先H后A”模式并不滿足約束假說(shuō)的成立條件，因而認(rèn)為交叉上市行為對(duì)我國(guó)公司的約束并非有效。約束假說(shuō)成立的關(guān)鍵在于交叉上市能否改善公司治理水平。鑒于資本投資的普遍存在，而公司治理水平與資本投資效率密切相關(guān)，本文從資本投資角度研究交叉上市對(duì)公司治理的影響，試圖為我國(guó)境外上市公司回歸A股市場(chǎng)交叉上市不符合約束假說(shuō)提供有力證據(jù)。 本文在借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，采用規(guī)范研究與實(shí)證分析并舉的方法，研究H股回歸A股交叉上市對(duì)公司治理水平的影響。在理論分析部分，本文綜合評(píng)述了國(guó)內(nèi)外學(xué)者在交叉上市、公司治理及資本投資效率方面的相關(guān)研究成果，并運(yùn)用委托代理理論和信息不對(duì)稱(chēng)理論探討了交叉上市對(duì)資本投資效率的影響機(jī)理；在實(shí)證檢驗(yàn)部分，，本文首先利用我國(guó)交叉上市公司中“先H后A”的交叉上市公司和與其配對(duì)的純A股公司的數(shù)據(jù)為樣本，考察了交叉上市行為對(duì)資本投資效率的影響。然后，為了進(jìn)一步探究，究竟是交叉上市行為帶來(lái)的改善還是“先H后A”的交叉上市公司本身就好，本文又進(jìn)一步將“先H后A”的交叉上市公司數(shù)據(jù)按照回歸A股的時(shí)間分為交叉上市前樣本組和交叉上市后樣本組，研究了交叉上市前后資本投資效率的變化。本文主要通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)、面板分析等統(tǒng)計(jì)方法驗(yàn)證了理論分析的結(jié)論。 研究顯示：1、“A+H”股交叉上市公司的非效率投資顯著低于純A股公司。這說(shuō)明在香港證R凳諧〗徊嬪鮮腥肥的芄桓納乒局衛(wèi)硭劍愀壑凳諧《暈夜詰亟徊嬪鮮泄鏡腦際諞歡ǔ潭壬鮮怯行У摹

本文編號(hào)：1797568