舒澤宇  寧波大學(xué)商學(xué)院

摘要：本文首先分析了浙江民間融資的現(xiàn)實(shí)困境，進(jìn)而分析了浙江民間融資模式的構(gòu)建方法，最后就如何完善浙江民間融資市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：民間融資、現(xiàn)實(shí)困境、陽光模型

民間融資是指為民間經(jīng)濟(jì)融通資金的所有非公有制經(jīng)濟(jì)成分的資金運(yùn)動(dòng)，它特有的靈活簡(jiǎn)便性可以滿足民營(yíng)企業(yè)對(duì)資金的需求，帶動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至關(guān)重要，但現(xiàn)在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)卻面臨著嚴(yán)重的金融困境。作為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)排頭兵的浙江，民間融資發(fā)展迅速，但卻存在很多問題，需要加強(qiáng)和改進(jìn)對(duì)民間融資的管理，引導(dǎo)民間融資陽光化、規(guī)范化發(fā)展，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難和民間資金投資難問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

一、浙江省民間融資的現(xiàn)實(shí)困境

（一）民間融資的合法地位不明確

我國(guó)2005年國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》中，指出“允許非公有資本進(jìn)入金融服務(wù)業(yè)”，我國(guó)就開始肯定民間融資的合法地位。隨后的《2004年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》、《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》也是對(duì)我國(guó)現(xiàn)行融資領(lǐng)域體制內(nèi)國(guó)有銀行壟斷的解禁，而2012年建立的溫州金融改革試點(diǎn)，更進(jìn)一步說明國(guó)家對(duì)民間融資問題的重視和民間融資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性。

目前我國(guó)沒有專門的法律明確民間借貸融資的地位，但是民間借貸融資的相關(guān)規(guī)定散見于憲法、法律、行政法規(guī)中，且沒有法律明確指出民間融資活動(dòng)的合法性。民間融資游離于正規(guī)金融之外，難免存在著交易隱蔽、法律地位不確定、風(fēng)險(xiǎn)不易監(jiān)控，以及容易滋生非法融資、金融犯罪等問題。因此，我們要盡快完善民間融資的法律法規(guī)，從而更加明確民間融資的地位、主體、與非法民間融資的界限，更好地推進(jìn)民間融資的發(fā)展。

（二）民間資本的投資渠道局限性

由于民間融資的主體是農(nóng)民，而大部分農(nóng)民對(duì)投資渠道的認(rèn)識(shí)比較少，一般都是通過親戚朋友的介紹來進(jìn)行投資，所以民間資本的投資有很強(qiáng)的局限性。另一方面，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)民間資本的進(jìn)入限制也是多方面的。例如，規(guī)定入股農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用聯(lián)社的企業(yè)凈資產(chǎn)須達(dá)到全部資產(chǎn)的30%以上，及權(quán)益性投資余額不超過本企業(yè)凈資產(chǎn)的50%，而且國(guó)家還規(guī)定像小額貸款公司等具有融資性的機(jī)構(gòu)不能吸收公眾存款。再者，長(zhǎng)期以來我國(guó)實(shí)行的是國(guó)家壟斷的金融體制，這也制約了民間融資的發(fā)展，且農(nóng)村的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和宣傳工作也很落后，這些信息不對(duì)稱也使得民資的投資渠道變得狹隘。

隨著農(nóng)民收入的增多，民間資本急劇增長(zhǎng)，也需要建立起多樣化和多層次的金融機(jī)構(gòu)來滿足民間融資的發(fā)展，進(jìn)一步推進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。另外，在十二五之前，我國(guó)一直是嚴(yán)格限制民間資本進(jìn)入公共行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資的，雖然十二五中提出要鼓勵(lì)這些舉措，不過具體的措施還沒有實(shí)行，需加快速度來放寬民間資本的準(zhǔn)入條件。

（三）民間融資防范信用風(fēng)險(xiǎn)能力低

現(xiàn)有的國(guó)有銀行、商業(yè)銀行有著嚴(yán)格的信貸制度，而民間融資則是寬松的，特別是一些無組織的零散的民間借貸機(jī)構(gòu)。例如，銀行對(duì)中小企業(yè)的申請(qǐng)貸款難度大，手續(xù)繁雜，審批時(shí)間周期長(zhǎng)，少則一星期長(zhǎng)則一年。民間融資大多不需要抵押擔(dān)保，一般采用的是信用貸款方式，對(duì)中小企業(yè)的貸款門檻很低，在吸引中小企業(yè)融資的同時(shí)，也容易引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)資金供應(yīng)者來說一旦出現(xiàn)市場(chǎng)波動(dòng)或資金借入者出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問題，都會(huì)使得資金供給者傾家蕩產(chǎn)，進(jìn)而產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，造成貸款人資本金、利潤(rùn)、利息等既得利益無法收回形成難以為繼的斷檔局面。例如，2011年，溫州大批中小型企業(yè)倒閉，許多企業(yè)老板“跑路”，其中包括浙江江南皮革有限公司、波特曼咖啡、樂清三旗集團(tuán)等名企。

（四）民間融資缺乏統(tǒng)一政府監(jiān)管

正規(guī)金融機(jī)構(gòu)受相關(guān)法律約束，并接受專門的銀行監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管。例如，像銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、信托投資公司等這樣的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，就有銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)這樣的專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)。而民間融資游離于正規(guī)金融體系之外，是沒有明確的監(jiān)管部門的，更容易導(dǎo)致“經(jīng)濟(jì)犯罪”的發(fā)生。

“吳英案”的發(fā)生也是在提醒政府應(yīng)該對(duì)民間融資進(jìn)行有效的監(jiān)管，這樣才會(huì)避免更多類似的經(jīng)濟(jì)糾紛。由于民間融資是一種古老的，自發(fā)形成的民間信用，且民間融資具有隱蔽性，不規(guī)范，自發(fā)性等特點(diǎn)，使得民間融資長(zhǎng)期處于政府監(jiān)管之外，一旦發(fā)生糾紛，由于難以提供有力的證據(jù)，使案件審理和執(zhí)行難度大，影響審判效率，浪費(fèi)政府資源，造成社會(huì)不安定。

二、浙江省民間融資陽光模式的構(gòu)建

（一）合法化民間融資的地位確立和宣傳

目前民間融資主要有三類：第一，合法的民間融資，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理借貸案件的若干意見》，借貸雙方當(dāng)事人意思明確，借貸行為合法，借貸利率不超過同期銀行貸款利率的四倍是受法律保護(hù)的，對(duì)于這一類政府應(yīng)該給予大力支持，例如，企業(yè)內(nèi)部集資、有價(jià)證券融資；第二，以詐騙等為主要目的的非法融資行為，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成不良影響，危害社會(huì)的穩(wěn)定，應(yīng)該嚴(yán)厲打擊和取締，例如，洗錢。第三，界于前兩類之間的，沒有明顯違法行為的融資，其融資資金又有合法用途，并有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展或人民生活水平提高的融資行為，政府應(yīng)該加以正確引導(dǎo)，將其納入金融監(jiān)管體系，使其合法化，例如，民間票據(jù)融資、合會(huì)融資。

自頒布《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》到溫州金融改革，說明民間融資的合法化地位是在不斷明確，但中國(guó)現(xiàn)有法律、法規(guī)對(duì)民間融資行為規(guī)定不夠明確，不能對(duì)民間融資進(jìn)行規(guī)范引導(dǎo)。參照國(guó)外民間融資的合法地位，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，我國(guó)要從法律上合理準(zhǔn)確地確定民間融資的概念，以加強(qiáng)規(guī)范管理；確立民間融資主體間的權(quán)利、義務(wù)關(guān)系，并對(duì)其融資方式、期限、利率、用途作出明確規(guī)定；設(shè)立民間融資管理機(jī)構(gòu)，在法律上明確其地位、作用。

在確立合法化的同時(shí)，還要加大民間融資的宣傳，讓公眾更多的了解合法的民間融資渠道，從而避免經(jīng)濟(jì)糾紛、經(jīng)濟(jì)犯罪。例如，政府的相關(guān)普法部門、法院或相關(guān)宣傳機(jī)構(gòu)通過視頻和演講，宣傳相關(guān)法律法規(guī)和金融風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)；或解說已發(fā)生的民間融資案件來揭露非法集資活動(dòng)的危害性，切實(shí)增強(qiáng)社會(huì)公眾投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和對(duì)非法集資活動(dòng)的抵御能力，引導(dǎo)公眾依法理性投資；也可以發(fā)放一些關(guān)于合理合法的民間融資渠道的學(xué)習(xí)手冊(cè)來指導(dǎo)公眾投資等。

（二）多元化金融組織機(jī)構(gòu)的組建

目前現(xiàn)有的民間融資機(jī)構(gòu)并不能滿足中小企業(yè)的融資需求，而一些現(xiàn)有的融資機(jī)構(gòu)也存在各種限制和不足，需要進(jìn)一步完善。

村鎮(zhèn)銀行的改進(jìn)

通過整理中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布的所有獲批成立的村鎮(zhèn)銀行的數(shù)據(jù)，截至2012年底，全國(guó)范圍內(nèi)經(jīng)銀監(jiān)部門批準(zhǔn)設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行數(shù)量達(dá)到了1433家。但是村鎮(zhèn)銀行在快速發(fā)展的過程中也存在著各種問題，需要盡快找出解決的對(duì)策。

第一，放開村鎮(zhèn)銀行發(fā)起人限制�，F(xiàn)行的村鎮(zhèn)銀行，其股東至少有1家為持股比例不低于15%的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，且主要發(fā)起人為出資額最多的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。其中主發(fā)起人的限制，雖然在一定程度上提高了村鎮(zhèn)銀行防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，但也制約了它的成立。在2012年的溫州金融改革試點(diǎn)中就明確提出，民間資金可開村鎮(zhèn)銀行，所以在主發(fā)起人方面也是可以逐步放開的。例如，一些合理合法的民間融資機(jī)構(gòu)的會(huì)員，且個(gè)人擁有很高的信譽(yù)；或是根據(jù)當(dāng)?shù)孛癖妬硗七x主發(fā)起人等。

第二，擴(kuò)大村鎮(zhèn)銀行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)范圍，并實(shí)行適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策。營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)少、結(jié)算業(yè)務(wù)少，使村鎮(zhèn)銀行的資金來源與郵政儲(chǔ)蓄、農(nóng)村信用社相比缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。從目前存款來源看，以活期、對(duì)公存款為主，基本存款賬戶幾乎沒有；村鎮(zhèn)銀行也不能發(fā)行、買賣金融債券，同業(yè)拆借往往難以進(jìn)行。所以村鎮(zhèn)銀行要積極增加營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大營(yíng)業(yè)地域范圍，吸引企業(yè)客戶，創(chuàng)造條件積極爭(zhēng)取發(fā)行銀行卡，吸收個(gè)人客戶；再提高對(duì)村鎮(zhèn)銀行支農(nóng)再貸款的額度，積極支持其開展再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，逐步允許其發(fā)行、買賣金融債券業(yè)務(wù)，壯大村鎮(zhèn)銀行的資金實(shí)力。對(duì)村鎮(zhèn)銀行的農(nóng)業(yè)貸款實(shí)行利息補(bǔ)貼、適量的損失補(bǔ)貼，并在營(yíng)業(yè)初期時(shí)對(duì)營(yíng)業(yè)稅、所得稅給予稅收優(yōu)惠等政策。

農(nóng)村資金互助社的改造

現(xiàn)有的農(nóng)村資金互助社是由鄉(xiāng)鎮(zhèn)、行政村農(nóng)民和農(nóng)村小企業(yè)自愿入股組成，為社員提供存款、貸款、結(jié)算等業(yè)務(wù)的社區(qū)互助性銀行業(yè)金融業(yè)務(wù)，受銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管。浙江首家農(nóng)村資金互助社是在2009年11月18日成立的，由于浙江的農(nóng)村信用社商業(yè)化改制非常成功，村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司異軍突起，使得浙江的農(nóng)村資金互助社發(fā)展情況始終不如江蘇等其他省市。農(nóng)村資金互助社的主要參與者是農(nóng)民，也就使得管理人員的素質(zhì)較低，運(yùn)營(yíng)范圍模糊，且互助社的存款來源有著嚴(yán)格的限制，也制約了它的快速發(fā)展。

針對(duì)這些問題，并結(jié)合江蘇省農(nóng)村資金互助社的發(fā)展，提出三點(diǎn)建議：第一，提高管理人員的素質(zhì)。農(nóng)村資金互助社是辦理金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，所以管理人員的專業(yè)素質(zhì)必須要符合相關(guān)的要求。為此，可以加大培訓(xùn)力度，培訓(xùn)的重點(diǎn)可以是合作意識(shí)、合作理念、合作原則、金融知識(shí)和管理知識(shí)等。第二，嚴(yán)格限制農(nóng)村資金互助社的運(yùn)營(yíng)范圍�？梢詤⒖冀K省鹽城市的規(guī)定：互助社發(fā)展社員和資金融通嚴(yán)格限制在一個(gè)村或幾個(gè)村，最多不超過一個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)范圍。不得跨區(qū)域開展業(yè)務(wù)，不得對(duì)城市居民和單位開展業(yè)務(wù)；同一區(qū)域內(nèi)不得重復(fù)設(shè)立分社或分部，這樣也可以降低成本、更易控制風(fēng)險(xiǎn)。第三，擴(kuò)大資金來源。加強(qiáng)商業(yè)銀行、信用社與農(nóng)村資金互助社的合作，商業(yè)銀行向農(nóng)村資金互助社批發(fā)資金，增加農(nóng)村資金互助社的資金實(shí)力；在農(nóng)村資金互助社擔(dān)保下，商業(yè)銀行及信用社向農(nóng)村資金互助社的社員貸款可以簡(jiǎn)化手續(xù)、降低貸款利率。另外，商業(yè)銀行、信用社與農(nóng)村資金互助社合作，有利于解決商業(yè)銀行及信用社由于對(duì)分散農(nóng)戶信息不對(duì)稱與交易成本高而不向農(nóng)戶放款的問題，又可以擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，增加利潤(rùn)。

小額貸款公司的革新

國(guó)家規(guī)定小額貸款公司不可以吸收公眾存款，它的資金來源主要是股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金以及從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融入的資金，且從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融入的資金總額不得超過其資本凈額的50%。當(dāng)當(dāng)小額貸款公司面對(duì)所服務(wù)客戶旺盛的貸款需求時(shí)，必然會(huì)產(chǎn)生巨大的資金缺口，無法滿足客戶的要求。目前也沒有針對(duì)小貸公司的稅收優(yōu)惠政策，小貸公司稅收參照一般工商企業(yè)執(zhí)行，須繳25%所得稅和5.56%的營(yíng)業(yè)稅及附加。所以就給小額貸款公司帶來了更多的運(yùn)營(yíng)困難，很難長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)下去。

第一，擴(kuò)大資金來源。可以進(jìn)一步落實(shí)和放寬有關(guān)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸給小額貸款公司的政策，轉(zhuǎn)貸比例應(yīng)從目前小額貸款公司資本金的0.5倍逐步放大；也可嘗試通過小額信貸機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資基金以及資本證券化等方式，來解決融資難題。第二，政府給予公司補(bǔ)貼。政府給小額貸款公司適度的補(bǔ)貼，把它納入到支農(nóng)、惠農(nóng)的優(yōu)惠政策扶持范圍內(nèi)，對(duì)其進(jìn)行稅收減免，鼓勵(lì)其發(fā)展。補(bǔ)貼的形式既可以是對(duì)其進(jìn)行直接的貨幣補(bǔ)貼，也可是使其從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融入資金時(shí)獲得更為優(yōu)惠的利率。

民間金融與正規(guī)金融的對(duì)接

正規(guī)金融往往資金實(shí)力雄厚，組織制度完善，從業(yè)人員素質(zhì)較高，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控能力較強(qiáng)，在提供大額長(zhǎng)期貸款方面更具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的成本優(yōu)勢(shì)。而民間金融則具有機(jī)制靈活，操作簡(jiǎn)單，在信息、擔(dān)保和成本方面的優(yōu)勢(shì)，使其更擅長(zhǎng)于提供零星、小額貸款。在經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)，正規(guī)金融和民間金融之間的聯(lián)系越緊密。而我國(guó)長(zhǎng)期都是以發(fā)展正規(guī)金融為主，并沒有把正規(guī)金融和民間金融相結(jié)合來發(fā)展我國(guó)的金融業(yè)。因此，，可以通過正規(guī)金融與民間金融的對(duì)接，各自借鑒和吸收對(duì)方的長(zhǎng)處，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，促進(jìn)共同發(fā)展。

可以充分發(fā)揮民間金融的信息收集和信息利用優(yōu)勢(shì)，民間金融組織選擇信用高的個(gè)人或企業(yè)進(jìn)行放貸，同時(shí)跟正規(guī)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，從而克服自身規(guī)模小、資金少的難題。這種合作模式一方面解決了正規(guī)金融面對(duì)中小借款者信息不對(duì)稱所引致的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題，降低了交易成本；另一方面發(fā)揮了民間金融的交易程序簡(jiǎn)單、服務(wù)快捷等優(yōu)勢(shì)，最終也降低了個(gè)人和中小企業(yè)的融資成本，提高了服務(wù)質(zhì)量，促進(jìn)了正規(guī)金融和民間金融的互補(bǔ)和發(fā)展。

搭建多形式的民間融資

商會(huì)互助資金會(huì)是由鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）商會(huì)會(huì)員企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）共同出資，互助資金實(shí)行封閉運(yùn)行，會(huì)員企業(yè)可享受按出資額最高放大5倍向互助資金會(huì)取得借款。它的作用與應(yīng)急資金類似，因會(huì)員企業(yè)間相對(duì)比較熟悉，借款手續(xù)更便捷，風(fēng)險(xiǎn)也可控。

創(chuàng)投基金一般是有政府出資引導(dǎo)基金與國(guó)內(nèi)知名創(chuàng)投公司合作，成立創(chuàng)投公司，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)投融資體系的建立和完善，加快新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，助推傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。例如，寧�？h與天津海達(dá)合作成立的寧波海達(dá)創(chuàng)業(yè)投資有限公司已開始正式運(yùn)作，其中1500萬元政府引導(dǎo)基金和首期向12家民營(yíng)企業(yè)募集8500萬元資金已到位，已向3家企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資5120萬元。

融資性擔(dān)保公司是經(jīng)營(yíng)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司和股份有限公司，不得吸收存款、發(fā)放貸款等集資活動(dòng)，所以在支持中小企業(yè)融資上有一定的推動(dòng)作用。截止2012年9月底，寧�？h備案登記融資性擔(dān)保公司5家，注冊(cè)資金本2.06億元，在保余額8.53億元，在保戶數(shù)893戶。

適當(dāng)降低私募股權(quán)投資基金的準(zhǔn)入門檻，推動(dòng)更多民間資本流向私募股權(quán)投資行業(yè)，以引導(dǎo)民間資金支持初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展和高成長(zhǎng)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化。

（三）民間融資市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制的完善

利率市場(chǎng)化

我國(guó)改革開放后，就開始實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，但金融抑制現(xiàn)象一直存在。我國(guó)金融部門被國(guó)有商業(yè)銀行所壟斷，利率以及存款準(zhǔn)備金率則完全被控制住，徹底由非市場(chǎng)化因素所決定，這成為了制約金融發(fā)展的最根本原因�，F(xiàn)在，民間借貸的利率不得超過銀行同類貸款利率的四倍，這就使得民間融資的可行性降低很多�？梢葬槍�(duì)貸款額、貸款期限的長(zhǎng)短來設(shè)定貸款利率，使利率范圍細(xì)化，例如，貸款額小、期限短可以適當(dāng)收取低利率。

人民銀行應(yīng)該加快利率改革步伐，實(shí)行存款浮動(dòng)利率，發(fā)揮利率調(diào)節(jié)資金市場(chǎng)杠桿的作用，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)大力吸收社會(huì)上的閑散資金，同時(shí)，配合貸款浮動(dòng)利率，增強(qiáng)放貸能力，引導(dǎo)民間融資向著合法陽光的道路發(fā)展。當(dāng)然改革要循序漸進(jìn)地進(jìn)行，可以先在國(guó)企少、地方政府融資平臺(tái)運(yùn)轉(zhuǎn)良好、民間資本雄厚的局部地區(qū)，逐步放開利率。再通過適當(dāng)提高存貸款利率，糾正負(fù)利率；公開市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，引導(dǎo)銀行走向市場(chǎng)利率等。

鼓勵(lì)民間資本境外投資

2012年溫州金融改革的任務(wù)有一項(xiàng)是：開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，這也進(jìn)一步說明了國(guó)家正在逐步放開民間資本境外投資。允許個(gè)人在境外直接投資，有利于拓寬民間資本投資渠道，引導(dǎo)民資合理合法“走出去”。個(gè)人境外投資的方式也存在多樣性，比如，投資者可通過在境外新設(shè)、并購(gòu)、參股等方式設(shè)立企業(yè)，或取得既有企業(yè)的所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等。個(gè)人進(jìn)行境外直接投資，使民間資本在更廣泛領(lǐng)域內(nèi)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與合作，促進(jìn)開放型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，還要出臺(tái)個(gè)人境外直接投資管理辦法及實(shí)施細(xì)則，健全境外糾紛與突發(fā)事件處置應(yīng)急機(jī)制，加強(qiáng)信息與咨詢服務(wù)。

放寬民間資本投資領(lǐng)域

《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》的 “鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域”精神，從而使民間資金進(jìn)入地方基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，使民間融資更加多樣化。在溫州改革試點(diǎn)中指出“鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資金通過股權(quán)、債權(quán)等投資方式有序進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、市政公用事業(yè)和政策性住房建設(shè)領(lǐng)域、社會(huì)事業(yè)領(lǐng)域等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域”。民間資本多渠道投資正在打開，將進(jìn)入各個(gè)領(lǐng)域。

例如，民間資本以參與商業(yè)銀行的IPO(首次公開募股)、增資擴(kuò)股、農(nóng)村信用社股改、村鎮(zhèn)銀行發(fā)起等多種形式進(jìn)入銀行業(yè)；民資通過投資私募基金進(jìn)入能源領(lǐng)域，使能源價(jià)格逐步市場(chǎng)化等。

（四）多元化的監(jiān)管和民間信用體系

由于民進(jìn)金融具有很強(qiáng)的地域性，如果地方政府結(jié)合本地實(shí)際，為民間融資的發(fā)展提供個(gè)性化富有地方特色的監(jiān)管和服務(wù)更有利于民間融資的發(fā)展。建議建立一個(gè)避免多頭管理，形成錯(cuò)位服務(wù)，有層次、有分工、高效的多元化監(jiān)管體系；同時(shí)支持幫助成立民間融資協(xié)會(huì)，以協(xié)會(huì)自律監(jiān)管輔助監(jiān)管民間融資的發(fā)展，優(yōu)化民間融資的生態(tài)環(huán)境。

具體來講，應(yīng)由地方政府金融辦履行統(tǒng)一監(jiān)管各類民間融資的職能，金融辦從維護(hù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，對(duì)各類民間融資形式和交易行為予以全面監(jiān)管。銀監(jiān)會(huì)對(duì)民間融資的具體交易行為和業(yè)務(wù)引導(dǎo)應(yīng)由銀監(jiān)會(huì)具體負(fù)責(zé)，此外考慮人民銀行在利率調(diào)控和征信系統(tǒng)構(gòu)建方面的經(jīng)驗(yàn)，由人民銀行負(fù)責(zé)對(duì)民間融資的利率監(jiān)測(cè)和征信系統(tǒng)建設(shè)。

同時(shí)民間融資容易誘發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)，建立一個(gè)完善的民間信用體系可以更好的保障民間金融體系的正常運(yùn)行。民間信用體系以地方為中心，地方政府可以通過地方法規(guī)的形式，推動(dòng)建立企業(yè)信用和個(gè)人信用登記咨詢系統(tǒng)為主體的信息中心（如，民間借貸服務(wù)中心），主要收集個(gè)人的消費(fèi)、信貸等信息記錄和企業(yè)的納稅、信貸記錄、合同履行、遵紀(jì)守法等信息記錄，以供民間金融各主體查詢，降低主體之間的信息不對(duì)稱。同時(shí)支持和鼓勵(lì)一批具有公信力的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)價(jià)，從而建立相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（如，信用評(píng)級(jí)），可以為金融機(jī)構(gòu)、投資者提供客觀、公正的資信信息，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化投資。

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