本文關(guān)鍵詞： 股票價格 異質(zhì)信念 技術(shù)分析 基本面分析 滾動STAR-GARCH模型　出處：《廣東財經(jīng)大學學報》2014年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：以技術(shù)分析和基本面分析兩大交易策略作為投資者異質(zhì)信念的代理指標,推導出異質(zhì)信念下的股票定價模型,通過檢驗該模型在中國股市的適應性,分析異質(zhì)信念與股票價格之間的關(guān)系。結(jié)果表明,滬深兩市中技術(shù)分析對股票價格的影響強于基本面分析的現(xiàn)象導致股票價格偏離內(nèi)在價值成為常態(tài),相比較而言,這一現(xiàn)象在深市表現(xiàn)得更為明顯。異質(zhì)信念能夠影響股票價格行為,但由于技術(shù)分析的影響更強,股票價格常呈現(xiàn)隨異質(zhì)信念的異質(zhì)程度增大而更多地偏離內(nèi)在價值的行為。股票價格行為也會反作用于異質(zhì)信念,主要體現(xiàn)在基本面分析上,股票價格越偏離內(nèi)在價值,基于基本面分析的均值回歸力量越強。
[Abstract]:Based on technical analysis and fundamental analysis, two trading strategies are used as proxy indicators of investors' heterogeneity beliefs, and a stock pricing model under heterogeneous beliefs is derived. The model is tested for its adaptability in Chinese stock market. The results show that the influence of technical analysis on stock price is stronger than that of fundamental analysis in Shanghai and Shenzhen stock markets. This phenomenon is more evident in the Shenzhen market. Heterogeneous beliefs can influence stock price behavior, but because technical analysis is more powerful, Stock price often shows the behavior of deviating more from intrinsic value with the increase of heterogeneity degree of belief. Stock price behavior also counteracts to heterogeneity belief, which is mainly reflected in fundamental analysis, the more stock price deviates from intrinsic value, the more stock price deviates from intrinsic value. The strength of mean regression based on fundamental analysis is stronger.
【作者單位】： 南開大學經(jīng)濟學院;
【分類號】：F830.91;F224

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本文編號：1494078