本文關鍵詞： 主權(quán)信用評級 股票市場 溢出效應 歐債危機　出處：《投資研究》2014年08期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：歐洲債務危機中,評級機構(gòu)對主權(quán)信用評級的調(diào)整以及引發(fā)的股票市場波動一直廣受關注。論文對此采用事件研究方法進行了實證研究,結(jié)果表明:評級下調(diào)對非事件國股票市場超額收益率有顯著為負的溢出效應,而評級上升的這種溢出效應顯著為正,表明評級下調(diào)和上升的不對稱效應在市場一體化程度較高的歐洲區(qū)域經(jīng)濟體內(nèi)并不成立;經(jīng)濟總量越大的國家發(fā)生評級調(diào)整時,對其他國家的股票市場溢出效應越小;區(qū)分子樣本后,評級調(diào)整的不對稱效應在債務危機期間存在,但危機期間股票市場的溢出效應并不比危機之前更顯著。
[Abstract]:In the European debt crisis, the adjustment of the sovereign credit rating and the stock market volatility caused by the rating agencies have been widely concerned. The results show that the rating downgrade has a negative spillover effect on the stock market excess returns in non-event countries, while this spillover effect of the rating rise is significantly positive. This indicates that the asymmetric effects of downgrades and rises are not established in the European regional economies with higher market integration; When rating adjustment occurs in the countries with larger economic volume, the spillover effect of stock market to other countries is smaller; The asymmetric effect of rating adjustment exists during the debt crisis, but the spillover effect of stock market is not more significant during the crisis than before the crisis.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學中國金融發(fā)展研究院;
【基金】：中央財經(jīng)大學研究生科研創(chuàng)新基金項目“債務危機跨國傳染和預警方法研究”(項目編號:201272)的資助
【分類號】：F815;F831.5
【正文快照】： 一、問題的提出主權(quán)信用評級與評級調(diào)整引發(fā)的金融市場波動一直是政府當局、業(yè)界和學術界關注的焦點問題。本輪歐洲主權(quán)債務危機,更是引起了人們對主權(quán)信用評級和金融市場穩(wěn)定的深入反思。從國家層面來看,主權(quán)信用等級以及主權(quán)上限原則1與一國經(jīng)濟和金融發(fā)展有著重要關系,但主

【參考文獻】

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【共引文獻】

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