本文關鍵詞： 自由現(xiàn)金流 過度投資 董事會治理　出處：《浙江金融》2014年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：為研究董事會在抑制自由現(xiàn)金流過度投資的作用,文章基于2008年-2011年滬深兩市上市公司經(jīng)驗數(shù)據(jù)的實證分析,實證結果表明我國上市公司存在較為嚴重的過度投資行為,導致公司自由現(xiàn)金流得不到有效配置;我國上市公司的過度投資行為可以通過有效的董事會治理機制來抑制,董事會會議、董事會領導權設置、獨立董事比例、董事報酬、董事會持股是抑制上市公司自由現(xiàn)金流過度投資的關鍵的董事會治理因素。
[Abstract]:In order to study the role of board of directors in restraining free cash flow overinvestment, this paper based on the empirical data of Shanghai and Shenzhen listed companies from 2008 to 2011. The empirical results show that China's listed companies have more serious over-investment behavior, resulting in the company's free cash flow can not be effectively allocated; The excessive investment behavior of listed companies in China can be restrained by effective governance mechanism of the board of directors, board meetings, board leadership, independent director ratio, director compensation. Board holding is the key governance factor to restrain free cash flow overinvestment of listed companies.
【作者單位】： 上海理工大學管理學院;上海財經(jīng)大學會計學院;華寶基金;
【基金】：上海高校一流學科建設項目(S1201YLXK)及教育部課題(Z2011-099)
【分類號】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言我國上市公司自由現(xiàn)金流存在較為嚴重的過度投資現(xiàn)象。Jensen于1986年在《自由現(xiàn)金流的代理成本、公司財務與收購》一文中提出自由現(xiàn)金流假說,指出由于所有權與經(jīng)營權的分離,自由現(xiàn)金流充裕的企業(yè)更易引發(fā)代理成本問題而導致過度投資。此后,國內外學者紛紛展開了實證

【參考文獻】

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本文編號：1468958