本文關(guān)鍵詞：投資者關(guān)注、股市表現(xiàn)與套利策略——來自百度搜索量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)　出處：《武漢金融》2014年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文采用百度指數(shù)作為衡量投資者關(guān)注度的代理變量,以股票收益率、成交量和股價(jià)波動(dòng)率來描述股票市場(chǎng)的表現(xiàn),考察投資者關(guān)注對(duì)當(dāng)期和下一期股市表現(xiàn)的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)投資者關(guān)注的增加對(duì)當(dāng)期股票成交量和股價(jià)波動(dòng)率有顯著的正向影響,而這種影響在下一期會(huì)明顯減弱。對(duì)收益率而言,投資者關(guān)注對(duì)其的影響具有反轉(zhuǎn)性和非對(duì)稱性。此外,通過買入關(guān)注度低增長(zhǎng)股票、賣出關(guān)注度高增長(zhǎng)股票構(gòu)建零投資套利組合,并運(yùn)用Carhart四因素模型進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)零投資套利組合能夠獲得顯著的超額收益。
[Abstract]:In this paper, Baidu index is used as the proxy variable to measure investor concern, and the performance of stock market is described by stock yield, turnover and stock price volatility. The empirical study shows that the increase of investor concern has a significant positive impact on the current stock turnover and stock price volatility. For yields, investors' focus on its impact is inversely and asymmetrical. In addition, it focuses on low-growth stocks by buying. The zero-investment arbitrage portfolio is constructed by selling high-growth stocks and the Carhart four-factor model is used to analyze it. It is found that the zero-investment arbitrage portfolio can achieve significant excess returns.
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“貝葉斯面板數(shù)據(jù)分位回歸模型及其應(yīng)用研究”(13BTJ001)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 考慮到百度公司在中國的絕對(duì)壟斷地位,本文選取百度指數(shù)作為衡量投資者關(guān)注的代理變量。百度指數(shù)是百度公司推出用以反映關(guān)鍵詞被檢索次數(shù)的指標(biāo)。當(dāng)投資者對(duì)某支股票產(chǎn)生興趣,并通過百度搜索這支股票的相關(guān)信息時(shí),便會(huì)引起相關(guān)的百度指數(shù)增加。因此,百度指數(shù)能夠很好的反映投

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1416754