本文關鍵詞：RBS指數(shù)的設計及其套利策略分析　出處：《華南理工大學》2013年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：利率互換是指交易雙方在約定的一段時間內，根據(jù)雙方簽訂的合同，在一筆象征性本金數(shù)額的基礎上互相交換具有不同性質的利率（浮動利率或固定利率）款項的支付。在利率互換交易中，交易雙方無論在交易的初期、中期還是末期都不交換本金。本金是交易雙方的資產或負債，并不轉手，交換的只是利息款項，交換的結果是改變了資產或負債的利率。 國債回購除了具有政策功能外，還有一個重要的功能就是融資套利功能。國債回購之所以有融資的功能是因為融資者能夠以手中的國債現(xiàn)券為抵押，獲取與該現(xiàn)券價值相同或稍低一些的資金，，在回購到期日，融資者只要按事先約定的回購利率支付利息和本金，就可以取回那些抵押的國債現(xiàn)券。這樣融資者既能保持對國債現(xiàn)貨的長期所有權(從而獲取國債的利息收益)，又能獲得短期的融通資金。 國債、回購和利率互換可以構造一個套利組合，從套利定價的角度來講，即通過回購融資繼而在債券市場上購買債券，從而通過支付固定利率、收取浮動利率的利率互換（IRS多頭）鎖定融資成本。 本文主要分析回購養(yǎng)券與利率互換組成套利組合的收益；構建RBS套利指數(shù)，并分析其走勢；各個影響因子對其影響的貢獻率；構建套利組合的成本等，得出在何種情況下套利是可行的；然后通過對套利指數(shù)的預測，得到預測值，并分析在被動投資、基于過去走勢和基于預測值幾種情況下，不同交易策略的收益。
[Abstract]:Interest rate swaps refer to the payment of interest rates ( floating rate or fixed interest rates ) of different nature on the basis of a nominal principal amount within a specified period of time between the parties to the transaction . In the interest rate swap transactions , the parties do not exchange the principal at the initial , medium or end of the transaction . The principal is the assets or liabilities of both parties and does not transfer , the exchange is only interest payments , and the result of the exchange is the change in the interest rate of the assets or liabilities . In addition to the policy function , the bond buyback has an important function of financing arbitrage . The bond buyback has the function of financing because the financiers are able to obtain funds that are the same as or slightly lower than the value of the bonds in the hands of the treasury bonds . In this way , the financiers will be able to retrieve the bonds present in those mortgages as long as interest and principal are paid in advance of the pre - agreed buyback interest rate . Treasury bonds , buy - back and interest - rate swaps can build a arbitrage portfolio , from the perspective of arbitrage pricing , that is to buy bonds on the bond market , through buyback financing , so as to lock the financing costs by paying fixed interest rates and charging interest - rate swaps ( IRS multi - heads ) for floating rates . In this paper , we mainly analyze the income of the arbitrage portfolio of the repurchased bonds and the interest rate swaps , build the RBS arbitrage index , analyze its trend , the contribution rate of each influence factor to its influence , the cost of constructing the arbitrage portfolio , etc . , and conclude the arbitrage is feasible under the circumstances . Then , through the forecast of the arbitrage index , the forecast value is obtained , and the profit of the different trading strategy is analyzed based on the past trend and the forecast value based on the forecast value .

【學位授予單位】：華南理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.48;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1399556