本文關(guān)鍵詞：基于TF模型的永久可轉(zhuǎn)換債券的博弈定價(jià)　出處：《蘇州大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：永久可轉(zhuǎn)換債券是沒有到期期限的可轉(zhuǎn)換債券,它的價(jià)值不依賴時(shí)間,只與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有關(guān)。在任意時(shí)刻,發(fā)行方可以按事先約定的價(jià)格贖回,持有方也可以按事先約定的比例轉(zhuǎn)股。 本文以公司股票為標(biāo)的資產(chǎn),在經(jīng)典的Tsiveriotis-Fernandes定價(jià)模型(簡稱TF模型)的框架下,參照Ayache-Forsyth-Vetzal定價(jià)模型(簡稱AFV模型)的建立方法,我們假設(shè)公司發(fā)生違約時(shí),公司的股票價(jià)格服從雙指數(shù)向下跳擴(kuò)散過程,運(yùn)用△對沖方法,推導(dǎo)出可轉(zhuǎn)換債券以及可轉(zhuǎn)換債券的現(xiàn)金流部分在繼續(xù)持有階段所滿足的微分-積分方程定價(jià)模型,然后根據(jù)贖回和轉(zhuǎn)換條款,得到相應(yīng)的自由邊界問題定價(jià)模型。在此模型基礎(chǔ)上,我們考慮對應(yīng)的永久可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)問題。通過求解微分-積分方程組,得到在不同贖回和轉(zhuǎn)股條件下永久可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)公式,然后由博弈定價(jià)原理,通過直接比較,嚴(yán)格的證明了自由邊界問題之解為債券發(fā)行方和持有方在相互博弈的情況下,雙方執(zhí)行最優(yōu)停時(shí)策略,并最終形成的永久可轉(zhuǎn)換債券的博弈公平價(jià)格。
[Abstract]:A convertible bond , which has no maturity , is a convertible bond whose value is not dependent on time and is only related to the price of the target asset . At any time , the issuer may redeem it at a price agreed in advance , and the holder may , at any time , transfer the bond in a pre - agreed price . On the basis of this model , we obtain the pricing formula of convertible bonds and convertible bonds under the conditions of different redemption and conversion . Based on this model , we obtain the pricing formula of convertible bonds and convertible bonds . By solving the differential - integral equations , we obtain the pricing formula of convertible bonds and convertible bonds .

【學(xué)位授予單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F830.91;F224.32

【參考文獻(xiàn)】

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1 錢云劍;帶信用風(fēng)險(xiǎn)的永久可轉(zhuǎn)換債券的博弈定價(jià)[D];蘇州大學(xué);2012年

2 史欣欣;具有違約風(fēng)險(xiǎn)的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)研究與風(fēng)險(xiǎn)管理[D];蘇州大學(xué);2012年

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本文編號：1377739