本文關(guān)鍵詞：中國控制權(quán)市場的識別效率——基于DEA方法　出處：《北京交通大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)》2014年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：控制權(quán)市場的識別效率意指控制權(quán)市場是否能有效發(fā)現(xiàn)無效率的經(jīng)營團隊,它是研究控制權(quán)市場有效性的基礎(chǔ)。選取2005-2009年中國證券市場成為并購目標(biāo)的上市公司作為樣本,將樣本所涉及的事件區(qū)分為市場化并購、政府主導(dǎo)型并購及關(guān)聯(lián)人主導(dǎo)型并購等三類,采用DEA方法來測度并購目標(biāo)公司的效率特征,進而判斷中國控制權(quán)市場的識別效率。研究未發(fā)現(xiàn)整體并購樣本在中國控制權(quán)市場具有明顯的識別效率,反映了中國控制權(quán)市場整體上尚不成熟;但在關(guān)聯(lián)人主導(dǎo)型并購中則反映了市場具備識別效率,也隱含此類細(xì)分控制權(quán)市場具備有效性跡象。
[Abstract]:The recognition efficiency of the control market means whether the control market can effectively find the inefficient management team. It is the basis to study the effectiveness of the control market. Selected from 2005 to 2009, China's securities market as a target of M & A listed companies as a sample, the sample of events involved in the classification of market-oriented mergers and acquisitions. There are three types of government-led M & A and related party-oriented M & A. The DEA method is used to measure the efficiency characteristics of the target company. The study does not find that the whole M & A sample has obvious recognition efficiency in China's control market, which reflects that the Chinese control market as a whole is not mature. But in the related party-led M & A, it reflects the recognition efficiency of the market, and implies that the market of this kind of subdivision control has the sign of effectiveness.
【作者單位】： 北京交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目“中國產(chǎn)業(yè)合并的影響因素和演進趨勢:理論與實證”(08JC630004) 北京交通大學(xué)基本科研業(yè)務(wù)費項目“中國企業(yè)國際化的進程和戰(zhàn)略”(2009JBZ008_3)
【分類號】：F832.51;F271
【正文快照】： 一、引言公司的控制權(quán)市場可以視為一個由各個不同管理團隊在其中互相爭奪公司資源管理權(quán)的市場[1],也可以視為通過財務(wù)操作的方式,并且以公開的證券市場作為媒介,針對處置的公司資產(chǎn)與收入取得控制權(quán)的一種方式[2-3]。大量的并購活動構(gòu)成了并購市場,因此控制權(quán)市場可視為并購

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本文編號：1370963