發(fā)布時間：2017-12-20 04:07

  本文關(guān)鍵詞：信息不對稱影響因素研究——以證券市場為例　出處：《經(jīng)濟與管理研究》2015年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文通過引入帶機制轉(zhuǎn)換的向量自回歸模型對信息交易概率模型進行改進,以描述信息不對稱程度。通過面板回歸的方法對中國證券市場信息不對稱程度的可能影響因素進行了分析。實證結(jié)果顯示,市場活躍度、市場預(yù)期和交易量對信息交易概率的影響比較大,市場微觀結(jié)構(gòu)和市場實際的信息狀態(tài)對信息交易概率的影響比較小,但這四方面的解釋因子對PIN都有不可替代的解釋力,它們分別從不同的側(cè)面解釋了信息交易概率一半以上的信息。
【作者單位】： 天津大學管理與經(jīng)濟學部;首都師范大學美術(shù)學院;
【基金】：國家自然科學基金項目“基于隨機波動Heath-Jarrow-Morton模型的可違約債券定價及風險管理策略研究”(71171144) 高等學校博士學科點專項科研基金項目“基于流動性調(diào)整的可違約債券定價與信用組合資產(chǎn)管理研究”(20130032110016)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言與文獻述評傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價模型假設(shè)所有的投資者都應(yīng)能夠及時免費地獲得充分的市場信息。但現(xiàn)實的證券市場中經(jīng)常存在著信息不對稱問題。從而引發(fā)內(nèi)幕交易、價格操縱等損害劣勢信息投資者利益的行為,從而影響市場效率。市場中的信息不對稱水平可以通過做市商的交易策

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