我國上市房地產(chǎn)企業(yè)高管薪酬差距對企業(yè)價值的影響
本文關(guān)鍵詞:集團內(nèi)關(guān)聯(lián)交易、高管薪酬激勵與資本配置效率,,由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
《四川師范大學》 2015年
我國上市房地產(chǎn)企業(yè)高管薪酬差距對企業(yè)價值的影響
胡琳清
【摘要】:根據(jù)委托代理理論,企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離造成了委托人與代理人目標利益的不一致,因此,委托人必須支付一定的成本來對代理人進行管理,這部分成本也被視作對經(jīng)營者的激勵。如何支付這部分成本能夠?qū)?jīng)營者起到最好的激勵作用,進而提升企業(yè)績效是現(xiàn)代企業(yè)很關(guān)心的問題之一。目前國內(nèi)外對高管薪酬與企業(yè)價值的研究相對較多,而研究高管薪酬差距對企業(yè)價值的影響相對較少。我國的房地產(chǎn)業(yè)在過去十年里快速發(fā)展,其高利潤導致高管的薪酬在所有行業(yè)中也是領(lǐng)先的。面對如此之高的薪酬和如此之大的薪酬差距,企業(yè)的價值是否能夠得到相應的增長。因此,對我國房地產(chǎn)行業(yè)快速增長期的高管薪酬差距的研究有一定的實際意義。論文對我國房地產(chǎn)企業(yè)2006年-2012年高管薪酬差距等相關(guān)數(shù)據(jù)進行研究。通過描述性分析、相關(guān)性分析、以及回歸分析等方法對研究假設(shè)進行實證檢驗和分析。選取內(nèi)部薪酬差距、外部薪酬差距以及外部薪酬差距符號作為解釋變量。本年和下年的企業(yè)價值作為被解釋變量?傎Y產(chǎn)增長率、股權(quán)集中度、國有股比例、每股自由現(xiàn)金流量、產(chǎn)權(quán)比率以及企業(yè)規(guī)模作為控制變量。通過薪酬差距相關(guān)指標與企業(yè)價值建立多元回歸模型,對比分析金融危機前后高管薪酬差距對企業(yè)價值的影響,以及分析內(nèi)外薪酬差距對當年和下年企業(yè)價值的影響,得出如下結(jié)論。首先,金融危機后高管薪酬差距對企業(yè)價值的影響明顯好于危機前。其次,高管外部薪酬差距的具體值對企業(yè)價值影響不大,但其正負值與本年企業(yè)價值存在顯著的正線性相關(guān)關(guān)系。再次,內(nèi)部薪酬差距與企業(yè)價值的相關(guān)性相對較強,且在金融危機后更強,對本年比對下年企業(yè)價值的影響更大。最后提出應該適當擴大薪酬差距對高管起到正面的激勵作用等建議。
【關(guān)鍵詞】:
【學位授予單位】:四川師范大學
【學位級別】:碩士
【學位授予年份】:2015
【分類號】:F299.233.42;F272.92
【目錄】:
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本文編號:130136
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