本文關(guān)鍵詞：集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易、高管薪酬激勵(lì)與資本配置效率，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易、高管薪酬激勵(lì)與資本配置效率+潘紅波余明桂(武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院430072)【摘要】本文分析集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易對(duì)高管薪酬業(yè)績(jī)敏感度和資本配置效率的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易會(huì)降低高管薪酬業(yè)績(jī)敏感度;在外部職業(yè)經(jīng)理人擔(dān)任CEO和董事長(zhǎng)的企業(yè)中,集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易會(huì)降低公司資本配置效率,但是,這種效應(yīng)在家族成員擔(dān)任CEO或董事長(zhǎng)的企業(yè)中不存在。進(jìn)一步的檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易對(duì)高管薪酬激勵(lì)和資本配置效率的負(fù)面影響主要集中在非市場(chǎng)化定價(jià)的關(guān)聯(lián)交易。這些研究結(jié)果表明,非市場(chǎng)化定價(jià)的關(guān)聯(lián)交易會(huì)弱化高管薪酬激勵(lì),進(jìn)而降低外部職業(yè)經(jīng)理人擔(dān)任CEO和董事長(zhǎng)的企業(yè)的資本配置效率。本文從集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的視角對(duì)高管薪酬激勵(lì)及其經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)研究進(jìn)行了創(chuàng)新,同時(shí)豐富了控股家族成員擔(dān)任公司CEO或董事長(zhǎng)的相關(guān)研究�！娟P(guān)鍵詞】關(guān)聯(lián)交易薪酬業(yè)績(jī)敏感度資本配置效率非市場(chǎng)化定價(jià)家族高管一、引言為了激發(fā)高管的積極性和創(chuàng)造性,促進(jìn)中國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、快速增長(zhǎng),高管薪酬激勵(lì)成為理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。大量研究發(fā)現(xiàn),隨著市場(chǎng)化改革的逐步深入,我國(guó)上市公司高管薪酬與公司績(jī)效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系(Wang and Xiao,2011;方軍雄,2011)。在此基礎(chǔ)上,學(xué)者開(kāi)始... 內(nèi)容來(lái)自轉(zhuǎn)載請(qǐng)標(biāo)明出處.

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