本文關(guān)鍵詞：住宅市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的波動(dòng)溢出效應(yīng)研究

  更多相關(guān)文章： 住宅市場(chǎng) 股票市場(chǎng) 波動(dòng)溢出效應(yīng) ARCH類模型

【摘要】：美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)引發(fā)了全球性的金融危機(jī),這給大部分國(guó)家?guī)?lái)了嚴(yán)重的危害,因而引發(fā)了許多學(xué)者對(duì)金融市場(chǎng)間波動(dòng)相關(guān)性的關(guān)注與研究,尤其是在如今全球一體化進(jìn)程不斷加快,金融市場(chǎng)越來(lái)越成熟、越來(lái)越緊密的時(shí)代背景下。我國(guó)住宅市場(chǎng)和股票市場(chǎng)作為主要的資本市場(chǎng),幾乎是同時(shí)經(jīng)歷改革而開(kāi)始起步發(fā)展的,自建立以來(lái),取得了非常大的進(jìn)步,但是我們?nèi)匀话l(fā)現(xiàn)住宅市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間仍存在著許多的問(wèn)題,如波動(dòng)比較頻繁,波動(dòng)幅度也較大等,這相對(duì)于國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)還是不健康的。又由于受我國(guó)的具體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,我國(guó)住宅市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的發(fā)展以及在發(fā)展過(guò)程中受內(nèi)外因素影響所產(chǎn)生的波動(dòng)都具有各自的特點(diǎn),并且兩個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)又不是獨(dú)立的,而是在一定程度上是相關(guān)的。尤其是住宅具有消費(fèi)品與投資品兩種屬性,而股票更多呈現(xiàn)的是一種單純的投資品,這就決定了兩市場(chǎng)之間的波動(dòng)相關(guān)性是由互補(bǔ)效應(yīng)與替代效應(yīng)共同作用而決定的,而從兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)中我們不難發(fā)現(xiàn),兩者之間在不同時(shí)間段即不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下呈現(xiàn)出不同的變動(dòng)動(dòng)態(tài),這種變動(dòng)動(dòng)態(tài)也就是兩者之間的相關(guān)關(guān)系,在一定程度上也就反映了我國(guó)居民在消費(fèi)與投資上的心理變化以及政策在其中發(fā)揮的作用。因此研究我國(guó)住宅市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間的相關(guān)性對(duì)于居民與政府來(lái)說(shuō)都是非常重要的,這能夠很好地幫助居民樹(shù)立正確的投資與消費(fèi)觀,同時(shí)也能為政府制定相關(guān)政策提供一定的參考。本文主要是基于對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究,了解國(guó)內(nèi)外的視角與方法,然后通過(guò)對(duì)現(xiàn)實(shí)情況以及理論上的分析,初步了解我國(guó)住宅市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的特點(diǎn)以及相互影響的渠道與機(jī)制并提出假設(shè),試圖通過(guò)實(shí)證進(jìn)行驗(yàn)證。實(shí)證過(guò)程中本文引入ARCH類模型和VAR模型對(duì)2000年至2014年的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,先通過(guò)一元的ARCH類模型分別了解住宅市場(chǎng)與股票市場(chǎng)各自的波動(dòng)特征,然后通過(guò)多元的ARCH類模型和VAR模型研究?jī)蓚�(gè)市場(chǎng)間的波動(dòng)溢出效應(yīng)以及單個(gè)市場(chǎng)對(duì)另一個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)溢出。具體來(lái)說(shuō),本文共分為五個(gè)部分:第一個(gè)部分是介紹研究的背景與現(xiàn)實(shí)意義,并對(duì)國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究進(jìn)行了分析和總結(jié);第二個(gè)部分對(duì)我國(guó)住宅市場(chǎng)與股票市場(chǎng)各自的波動(dòng)特點(diǎn)以及兩者之間的相互作用機(jī)制進(jìn)行了分析。第三部分就我國(guó)住宅市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)狀況進(jìn)行了一個(gè)闡述與分析并提出初步假設(shè);第四部分就是通過(guò)實(shí)際的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),得出我國(guó)住宅市場(chǎng)與股票市場(chǎng)存在正向關(guān)系,且存在股票市場(chǎng)對(duì)住宅市場(chǎng)的單向波動(dòng)溢出效應(yīng);第五部分是對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行一個(gè)總結(jié)并分析其原因提出相關(guān)政策性建議。
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F299.23;F832.51

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1233308