本文關鍵詞：信息不對稱、會計穩(wěn)健性與集團信貸模式

  更多相關文章： 企業(yè)集團 信息不對稱 債務分布 會計穩(wěn)健性 子公司借款 債務融資

【摘要】：本文考察上市公司與外部資本市場之間的信息不對稱對集團母子公司之間債務分布決策的影響,以及會計穩(wěn)健性在債務主體選擇決策中發(fā)揮的信息調節(jié)效應,研究發(fā)現:當信息不對稱程度較低時,子公司會更多地選擇自主承擔債務融資,但隨著信息不對稱程度的提高,債務融資則更多集中于母公司,表明信息不對稱降低了子公司自主承擔債務融資的能力,上述傾向在子公司業(yè)務比重大的企業(yè)集團中表現得更為明顯。進一步地,條件穩(wěn)健性顯著緩解了信息不對稱對子公司自主承擔債務融資的約束,而非條件穩(wěn)健性卻加劇了上述約束。研究揭示了信息不對稱除影響公司信貸總體水平外,還是影響集團母子公司之間債務融資主體選擇的重要因素,并且兩類會計穩(wěn)健性在集團信貸主體決策中存在信息效應異質性,因此深化了會計穩(wěn)健性與信貸決策關系的研究。
【作者單位】： 北京交通大學經濟管理學院;中歐國際工商學院案例研究中心;
【關鍵詞】： 企業(yè)集團 信息不對稱 債務分布 會計穩(wěn)健性 子公司借款 債務融資
【基金】：國家社會科學基金一般規(guī)劃項目“金字塔型控股集團的多層級公司治理與內部資本市場研究”(14BGL039) 中央高校基本科研業(yè)務費專項資金資助項目“高管過度自信與上市公司投資控股型結構的關系:動因、后果與治理”(2015YJS068)
【分類號】：F275;F830.5
【正文快照】： 一、引言企業(yè)與債權人之間的信息不對稱將誘致逆向選擇并加劇道德風險,因此雙方在債務契約訂立中會進行博弈以實現自我保護。已有研究主要以上市母子公司合并報表數據為基礎,研究發(fā)現企業(yè)與外部的信息不對稱將對母子公司整體的債務融資機會、債務期限、融資成本以及融資擔保方

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本文編號：1102962